EE.UU: Inflación baja el ritmo ¿Disminuye posibilidad de adelantar tapering?

Por Carjuan Cruz

Investin.com - La inflación en Estados Unidos subió 5,4% anual, por encima del 5,3% esperado; pero la presión se desacelera levemente. En términos mensuales, el índice de precios al consumidor subió 0,5% en julio, mientras que en junio se incrementó 0,9%.

Incluso, el indicador subyacente, que excluye la volatilidad de los combustibles y los alimentos subió 0,3%, por debajo de lo que preveía el mercado, y menor del 0,9% reportado en junio.

Los precios de los automóviles usados, un factor que viene influyendo directamente en la presión inflacionaria actual y que en junio subía 10%, ahora solo se incrementaron 0,2%, lo que de hecho debió incidir en la desaceleración de la inflación.

Esta leve disminución en el ritmo de aumento de precios le da un punto a favor a Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal, quien ha insistido en que la inflación es transitoria. Y podría disminuir las preocupaciones en los mercados sobre una posición demasiado relajada de la Fed ante la presión inflacionaria y sus posteriores consecuencias en la economía.

Powell insiste en que la inflación se debe a los efectos de la pandemia en la producción y las cadenas de suministro y las dificultades para estabilizar la oferta ante una demanda estimulada por las reaperturas.

Atentos a Jackson Hole

Ante las presiones inflacionarias del primer semestre, en las reuniones del Comité Federal de Mercado Abierto de la Fed ya se está debatiendo sobre si es necesario adelantar el retiro de estímulos.

Y las expectativas del mercado apuntaban a que posiblemente la Fed anunciara adelantar el inicio del tapering en el congreso que se celebrará a finales de este mes en Jackson Hole.

Como medida para estimular la economía por los efectos de la pandemia, el organismo mantiene los tipos de interés casi en 0 y ejecuta un plan de compra de bonos mensual por 120 mil millones de dólares, entre títulos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas. Un adelanto en el recorte de estas compras es justamente lo que espera el mercado.

Por ahora, la Fed cuenta con este último informe de la inflación, y espera por un reporte más de empleo, para decidir si en efecto disminuye este programa y anunciarlo en este congreso. Se agrega a la evaluación la variante Delta del Covid-19 y los efectos que tenga tanto en la demanda, como en la recuperación de la oferta.

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Si no se anuncia en Jackson Hole, las posibilidades de que el tapering se inicie este año disminuyen, pues Powell ha sido enfático en que anunciaría “anticipadamente” cuando la Fed decida comprar menos bonos al mes. “No queremos sorprender al mercado”, ha dicho Powell.

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