Investing.com | Autor Laura Sánchez
Publicado 12.04.2024 12:33
Investing.com - Día de resaca del Banco Central Europeo (BCE). Los expertos desgranan los mensajes lanzados ayer por Christine Lagarde, presidenta del organismo, en la rueda de prensa posterior al comunicado de tipos de interés.
El consenso descuenta casi al 100% un recorte de tipos para el próximo mes de junio , pero algunos analistas van más allá. Es el caso de Rubén Segura-Cayuela, economista jefe para Europa de Bank of America (NYSE:BAC). El experto ahonda en factores que pueden condicionar la política del BCE no ya para este año, sino de cara a 2025.
"En línea con lo que esperábamos, el BCE reconoció que hasta ahora los avances habían estado en línea con las expectativas, y que casi hemos llegado al primer recorte, pero se necesitan más datos para estar suficientemente seguros. El mensaje también fue coherente con la dependencia de los datos y la decisión reunión a reunión; no se comprometerán de antemano con una senda determinada", explica Segura-Cayuela.
"La decisión de junio se refiere a un recorte en junio, no más que eso, al menos por ahora y hasta que la inflación de los servicios haya bajado mucho. No dependen de la Fed, pero EE UU (y China, y Japón) tiene un impacto indirecto. El petróleo creará ruido, pero mientras lleguemos a 2025, podrán tolerar los baches", añade este experto.
"Nuestra hipótesis de base se mantiene, pero nos ponen un poco nerviosos los recortes más rápidos en el primer semestre de 2025", alerta Segura-Cayuela.
"Hace unas semanas, sostuvimos que el acercamiento del BCE a junio para el primer recorte crea una asimetría de riesgos que podría desencadenar también una reacción exagerada (temporal) del mercado a la hora de fijar los precios. Ese riesgo es quizás aún más evidente hoy en día, aunque sigamos teniendo la firme convicción de que el BCE efectuará tres recortes trimestrales este año", destaca este analista.
"Mientras que el mercado puede centrarse en los recortes de 2024, nosotros nos ponemos un poco más nerviosos para nuestro caso base de aceleración del ciclo de recortes a uno por reunión en 2025 hasta el 2% en julio de ese año", insiste el analista de Bank of America.
Así, Segura-Cayuela desgrana 3 acontecimientos adicionales de la semana pasada:
"Mantenemos nuestra previsión de un recorte por reunión en 2025 para alcanzar el 2% en julio. Pero la balanza de riesgos se ha inclinado hacia menos recortes a mediados de 2025 y más a partir de entonces", concluye Segura-Cayuela.
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Escrito por: Investing.com
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