El Fondo de Rescate podría estar casi listo en su cuarto día de negociación

Por Sara Busquets

Investing.com - Las bolsas europeas se están viendo marcadas hoy por la incapacidad de los líderes de la Unión Europea de alcanzar un acuerdo sobre el Fondo de Recuperación postCovid. Aunque el encuentro empezó el viernes, “las fuertes divergencias entre los países del norte y los países del sur, sobre todo por el importe total del fondo y las cantidades destinadas a subvenciones a fondo perdido y a créditos reembolsables, han impedido que se cierre el acuerdo, lo que ha forzado a prolongar la cumbre hasta hoy”, afirmaban los expertos de Link Securities, que hablan de la posibilidad de que se alcance un acuerdo de mínimos que “no sabemos si será bien recogido por los mercados, puesto que ya contaban con estas ayudas”.

Moisés Romero, analista de La Carta de la Bolsa, lo resume de la siguiente manera: “después de tres días de reuniones, encuentros bilaterales y sucesivas propuestas con números sobre la mesa, el Consejo Europeo que debía decidir sobre el Presupuesto de la Unión hasta 2027 y el Fondo de Recuperación tras la pandemia sigue estancado. Desconocemos la cuantía del fondo de reestructuración y la forma. O lo que es lo mismo, no sabemos nada”.

El presidente del Consejo Europeo, Charles Michel, mantiene su propuesta de millones de euros, de los cuales 400.000 millones serían en subvenciones y 350.000 millones en préstamos, pero los países denominados "frugales" (Holanda, Austria, Suecia y Dinamarca a los que se ha unido Finlandia) rechazan este plan y proponen recortar el fondo en 50.000 millones. Los países frugales proponen un total de 700.000 millones, de los cuales 350.000 millones sean ayudas directas y otro tanto en créditos. Esto supondría recortar un total de 150.000 millones de euros en subvenciones respecto a la propuesta inicial de la Comisión Europea.

Las últimas informaciones a las que alude Bloomberg hablan de la posibilidad de que los cuatro gobiernos europeos que están bloqueando el acuerdo puedan estar a punto de mostrar su aprobación a los puntos clave del acuerdo. Así, Países Bajos, Austria, Dinamarca y Suecia podrían mostrarse contentos con destinar 390.000 millones del fondo como subvenciones, y el resto que llegaría en la forma de préstamos a bajo interés, según fuentes próximas a la negociación.

Las conversaciones se reanudarán esta tarde. “Que la reunión se prolongue un cuarto día puede ser buena señal. Significa que el acuerdo podría cerrarse ya hoy, al menos en cuanto a lo que ya tienen sobre la mesa”, indicaba a MarketWatch Florian Hense, economista europea en Berenberg Bank.

Un acuerdo muy necesario en el caso de España, pero a un precio que podría resultarle muy “caro” al Gobierno de Pedro Sánchez. Nuestro país podría tener que aceptar condiciones más exigentes a las inicialmente previstas, y no realizar reformas en el plano laboral como era su intención. También serán necesarios cambios en el actual sistema de pensiones. “Recorte de pensiones, de gasto público (incluidos los numerosos ministerios y asesorías y poltronas políticas en países como España) y atención máxima al crecimiento exponencial de la Deuda Pública son factores a considerar ¿Quién pagará la nueva fiesta? La mayor parte de los políticos miran para otra parte, que es lo que los países frugales no quieren”, añade Romero.

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De no alcanzarse un acuerdo, la situación para la bolsa europea podría ponerse fea. Dicen los expertos de Link, “este hecho puede terminar lastrando el comportamiento de las bolsas de la región y del euro, al menos en el corto plazo” -un euro que tocaba hoy máximos de cuatro meses-.

“¿Qué significa este embrollo? ¿Qué consecuencias puede tener para la Bolsa? Ya nadie se esconde. Cada vez son más las voces que defienden una Europa de cuatro velocidades, o simplemente, la salida de la zona euro de aquellos Estados que no puedan superar la crisis. Una Europa de cuatro tres velocidades significa, una economía de la eurozona con evolución atípica e irregular, con unos miembros que ya han llegaron a la meta antes de la pandemia y otros, que apenas han comenzado la larga andadura, aunque los que han llegado a la meta, pagarán el esfuerzo realizado, con menor crecimiento, como ya observamos en las últimas estadísticas económicas”, concluye Romero.