China niega prohibición estructuras corporativas usadas para cotizar en EEUU

Shanghái (China), 2 dic (.).- El regulador chino del mercado de valores, la CSRC, desmintió que esté preparando una nueva normativa para prohibir las entidades de interés variable (VIE), estructura corporativa utilizada por múltiples empresas chinas para poder cotizar en los mercados estadounidenses.

El portal de noticias económicas Caixin se hizo eco anoche de las declaraciones de un portavoz de la CSRC que afirmaba que las informaciones sobre una posible prohibición de las VIE, publicadas por medios internacionales como la agencia Bloomberg, "no son verdad".

Esas informaciones apuntaban que las empresas que las utilizan tendrían que "hacer ajustes" para que sus estructuras sean más "transparentes" ante los reguladores, especialmente en los sectores en los que Pekín prohíbe la inversión extranjera.

Eso sí, Bloomberg matizó que, con la pertinente aprobación de las autoridades chinas, las compañías que emplean VIE para optar a salidas a bolsa en el exterior todavía podrían hacerlo en el parqué de Hong Kong, en el que varias tecnológicas han efectuado en estos últimos años ofertas públicas iniciales ante las crecientes tensiones entre China y EE.UU.

Según Caixin, los reguladores chinos sí que están debatiendo medidas para regular las VIE, pero con el objetivo de "apoyar a las empresas a que elijan de manera independiente el lugar en el que quieren salir a bolsa".

"En el futuro, no se prohibirá totalmente que las compañías que utilizan VIE puedan salir a bolsa en el extranjero, pero se formularán estándares según las industrias", apunta el diario digital privado.

Gigantes tecnológicos como Alibaba (NYSE:BABA) emplearon estructuras basadas en VIE para poder salir a bolsa en Wall Street.

También lo hizo a mediados de este año Didi, el "Uber (NYSE:UBER) chino", contra la que Pekín abrió una investigación de ciberseguridad poco después de su debut en Nueva York después de que, según informaron entonces algunos medios, la empresa ignorase las peticiones del Gobierno chino de posponer la operación por "riesgos para la seguridad nacional".

Según el despacho de abogados Winston & Strawn, las estructuras VIE más usadas por las empresas chinas son aquellas en las que sus fundadores establecen compañías en las Islas Vírgenes Británicas, que a su vez se convierten en accionistas de otra firma abierta en las Islas Caimán, a través de la cual se obtiene la inversión extranjera.

Luego, la compañía de las Islas Caimán abre otra en Hong Kong, que a su vez establece una empresa de propiedad extranjera en China, una cadena internacional mediante la que la inversión puede regresar al país asiático obteniendo además un trato fiscal ventajoso.

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Tras el caso de Didi, la Comisión del Mercado de Valores de Estados Unidos (SEC) endureció los requisitos para las firmas chinas que quieran salir a bolsa en Wall Street, exigiéndoles que adviertan claramente a los inversores en caso de que utilicen VIE o que aclaren explícitamente si han recibido permiso del Gobierno chino para comenzar a cotizar en los mercados estadounidenses.

Las empresas chinas también se enfrentan a la presión de los reguladores estadounidenses tras la aprobación de una ley que impide negociar acciones de una compañía en los mercados del país si no puede supervisar las auditorías efectuadas en su país de origen, y establece que la firma en cuestión será excluida de la bolsa al tercer año de incumplimiento.

Esto supone que 2024 sería el primer año en el que se comenzaría a excluir de las bolsas estadounidenses a las compañías chinas que no cumplan con esos requisitos.