Investing.com | Autor Laura Sánchez
Publicado 05.03.2024 09:41
Investing.com - "A la espera del último informe de resultados de Nvidia (NASDAQ:NVDA), cada vez eran más quienes señalaban que el precio de las acciones de Nvidia empezaría a bajar, entre ellos, Financial Times: Nvidia es una locura, ¿para cuándo la caída? Los resultados del último año han sido sorprendentes, pero no existe realmente un precedente en el que una empresa pase de estar muy por debajo del billón de dólares de capitalización bursátil a estar lo suficientemente cerca como para hablar de un billón de dólares de capitalización bursátil en menos de un año".
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Así resume Chris Gannatti, Global Head of Research de WisdomTree, la sorprendente evolución de Nvidia.
Según este experto, hay 2 interpretaciones lógicas:
"La clave está en recordar que la cotización actual de las acciones no nos dice necesariamente algo sobre el pasado, sino que nos ofrece una visión sobre el futuro. Según un artículo, la valoración actual de Nvidia podría respaldarse si la empresa puede multiplicar por 10 sus ingresos actuales y hacerlo con un margen operativo en torno al 55% (estable) en los próximos 10 años. Aunque en la actualidad no se puede saber si eso ocurrirá o no, se puede señalar que todo el mercado de semiconductores (es decir, todas las ventas de todos los semiconductores, no solo de aceleradores de IA) ha sido de 500.000 a 600.000 millones de dólares en los últimos años, y Nvidia, por sí sola, en 10 años puede alcanzar unos ingresos anuales de 600.000 millones de dólares", afirma Gannatti.
Según destaca Gannatti, Nvidia es una empresa que cotiza en bolsa desde hace mucho tiempo: salió a bolsa en 1999 a 12 dólares por acción. Hay que recordar que la idea de utilizar unidades de procesamiento gráfico (GPU) para aplicaciones de inteligencia artificial no llegó a la corriente dominante hasta el llamado momento "AlexNet" en 2012.
Esto significa que podemos observar los ingresos de Nvidia, año a año, durante bastante tiempo. En base a los informes anuales 10-K y hemos elaborado el Gráfico 1:
Gráfico 1: Ingresos anuales de Nvidia a lo largo del tiempo (del 31 de enero de 2013 al 31 de enero de 2024)
Fuente: Registros de Nvidia en la Securities and Exchanges Commission (SEC), concretamente los informes anuales 10-K de cada uno de los años especificados. La rentabilidad en el pasado no es indicativa de los resultados en el futuro.
La historia del crecimiento de los ingresos netos de Nvidia es aún más impresionante que el componente de crecimiento de los ingresos, como vemos en el Gráfico2:
Gráfico 2: Beneficios de Nvidia a lo largo del tiempo (del 31 de enero de 2013 al 31 de enero de 2024)
Fuente: Registros de Nvidia en la Securities and Exchanges Commission (SEC), concretamente los informes anuales 10-K de cada uno de los años especificados. La rentabilidad en el pasado no es indicativa de los resultados en el futuro.
"Podríamos decir que los resultados de Nvidia durante el periodo examinado son tan buenos que a cualquier empresa le resultaría difícil igualarlos. Cuando se consideran las inversiones temáticas, como el private equity, puede suceder que, en lugar de que todas las empresas obtengan un resultado cercano a la 'media', un pequeño número de empresas obtengan resultados astronómicos y otras empresas tiendan a resultados muy negativos. Afortunadamente, los resultados astronómicos pueden compensar los negativos resultados con el tiempo", explica Gannatti.
"Para los próximos 10 años, aunque no sepamos si Nvidia volverá a multiplicar por 10 sus ingresos anuales, no apostaríamos contra Nvidia. Para las estrategias centradas en la IA, es una empresa importante que debe tenerse en cuenta, aunque no podamos asegurar que Nvidia sea exitosa. Además, la megatendencia de la IA no avanzará por una única empresa. La cadena de valor de los semiconductores es compleja, por lo que recomendamos reflexionar sobre las relaciones que se dan en ella, por ejemplo, el hecho de que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) fabrique los chips avanzados de Nvidia. Actualmente, Nvidia no fabrica chips físicos", concluye este experto.
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Escrito por: Investing.com
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