Wells Fargo rebaja la calificación de Altice USA por las dudas sobre su fusión y adquisición
Investing.com | Autor Sam Boughedda
Publicado 05.04.2024 19:14
El viernes, las acciones de Altice USA (ATUS) experimentaron una caída sustancial, bajando más de un 11%. Esta caída en el precio de las acciones se produjo después de una rebaja de la calificación de inversión por parte de Wells Fargo. El banco cambió su recomendación para Altice a "infraponderar" desde "igual ponderación" y también redujo su precio objetivo para las acciones a 1 $ desde el objetivo anterior de 2 $.
La rebaja se debe a que Wells Fargo ha examinado el sector del cable y ha puesto de relieve las dificultades que atraviesa. El informe del banco sugiere que la expansión de las redes de fibra óptica y la desaceleración de los nuevos abonados a los servicios de acceso inalámbrico fijo están creando un panorama muy competitivo, que supone un reto especial para los proveedores de servicios de Internet de alta velocidad como Altice.
Wells Fargo también se muestra prudente ante la posibilidad de fusiones y adquisiciones en las que participe Altice. En febrero de 2024, se especuló con la posibilidad de que Charter Communications (CHTR) adquiriera Altice. Sin embargo, las recientes declaraciones de los dirigentes de ambas empresas han puesto en duda la probabilidad de que esto ocurra, y los analistas de mercado indican que las expectativas de tal acontecimiento podrían ser excesivamente esperanzadoras.
En su minuciosa evaluación, los analistas han hecho una distinción entre los segmentos Optimum East y Optimum West de Altice, señalando que el segmento Optimum East es más atractivo debido a su amplia cobertura de red de fibra óptica. Por el contrario, la limitada oferta de fibra hasta el hogar del segmento Optimum West y su papel en la pérdida de abonados y la presión sobre los beneficios antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) son preocupantes. El informe da a entender que los compradores potenciales podrían estar interesados únicamente en el segmento Optimum Este, pero incluso para este segmento, la valoración financiera presenta riesgos.
Los analistas han revisado su método de valoración de Altice, utilizando un ratio de 7,5 veces el valor de la empresa respecto al EBITDA (EV/EBITDA) para el segmento Optimum Este y un ratio de 5,5 veces para el segmento Optimum Oeste, a fin de reflejar sus retos en el mercado rural. Esto lleva a un ratio EV/EBITDA combinado de 6,8 veces, que sigue siendo superior al de empresas comparables. El nuevo precio objetivo de 1 $ se basa en estos cálculos actualizados y justifica la recomendación de "infraponderar" del banco. Los analistas reconocen que existen circunstancias que podrían invalidar su valoración, como que Altice consiga financiación garantizada por activos o un repunte imprevisto en la adquisición de nuevos clientes, pero mantienen su valoración dadas las tendencias actuales del sector.
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Escrito por: Investing.com
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