Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC) ha anunciado sus resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2024, demostrando un sólido rendimiento con un aumento del valor liquidativo (NAV) y anunciando distribuciones constantes a los accionistas.
La empresa declaró unos ingresos netos de inversión (NII) de 94,4 millones de dólares, o 0,23 dólares por acción ordinaria, y un valor liquidativo de 3.740 millones de dólares, o 8,99 dólares por acción ordinaria, lo que supone un ligero aumento con respecto al trimestre anterior. La ratio deuda neta/fondos propios se situó en el 46,2%. Prospect Capital también declaró distribuciones mensuales a los accionistas ordinarios de 0,06 $ por acción para los próximos meses.
Principales datos
- Los ingresos netos por inversiones del trimestre ascendieron a 94,4 millones de dólares.
- El valor liquidativo por acción ordinaria aumentó a 8,99 $, 0,07 $ más que el trimestre anterior.
- Se anunciaron distribuciones mensuales a los accionistas de 0,06 USD por acción de mayo a agosto.
- La composición de la cartera mostró un aumento de la deuda de primer gravamen y una disminución de la deuda de segundo gravamen y los pagarés estructurados subordinados.
- La cartera de inversiones de la empresa está diversificada, sin concentraciones sectoriales significativas.
- La morosidad aumentó ligeramente hasta el 0,4% de los activos totales.
- Las originaciones ascendieron a 219 millones de dólares, con originaciones netas de más de 105 millones de dólares tras reembolsos y salidas.
Perspectivas de la empresa
- Prospect Capital tiene previsto continuar su estrategia de inversión en deuda garantizada e inversiones de capital seleccionadas.
- La empresa pretende sacar partido de los vendedores en apuros y de las estructuras de capital preferente en el sector inmobiliario.
- La estrategia de REIT privado de Prospect sigue centrada en propiedades multifamiliares de mano de obra con financiación atractiva.
Aspectos destacados bajistas
- Un ligero descenso de la rentabilidad anualizada de las inversiones remuneradas rentables hasta el 12,1%.
- Aumento de los activos no devengados como porcentaje de los activos totales, que se sitúan ahora en el 0,4%.
Aspectos positivos
- La mayor concentración sectorial de la empresa se sitúa en un mínimo del 18,4%.
- Las propiedades inmobiliarias han mostrado resistencia con alquileres crecientes y altos cobros.
- Las propiedades retiradas de NPRC han producido una TIR neta realizada media del 25,2%.
Bajas
- La empresa experimentó un descenso de cuatro en el número de empresas en cartera.
Preguntas y respuestas
- En la conferencia se habló de los resultados de la empresa, la composición de la cartera y las perspectivas de futuro.
- Prospect Capital hizo hincapié en la solidez de su balance, la diversificación de sus fuentes de financiación y la prudencia de sus inversiones.
La dirección de Prospect Capital destacó el sólido perfil de ingresos recurrentes de la empresa, con un 91% de los ingresos totales de inversión procedentes de los ingresos por intereses. También señalaron el enfoque disciplinado de la empresa respecto a la diversificación de la cartera y la gestión del riesgo, que ha contribuido a mantener una posición financiera estable.
El hecho de que la empresa se haya centrado en evitar los sectores cíclicos y una concentración sectorial significativa ha contribuido a la solidez de su cartera, cuya mayor concentración sectorial es de sólo el 18,4% y con una exposición mínima a sectores volátiles como la energía, la hostelería, la restauración y el ocio, y el comercio minorista.
El equipo directivo también habló de las inversiones estratégicas de la empresa en el sector inmobiliario, que han constituido una cobertura contra la inflación y se han beneficiado de los fuertes vientos favorables del mercado. Destacaron el éxito de las salidas de las propiedades inmobiliarias de NPRC, que han generado importantes beneficios.
Desde el punto de vista financiero, la Directora Financiera, Kristin Van Dask, destacó la sólida posición de liquidez de la empresa, el acceso diversificado a la financiación con contrapartida y la falta de vencimientos a corto plazo, que demuestran la solidez del balance. Prospect Capital cuenta con una cantidad sustancial de activos libres de cargas y ha obtenido el apoyo de una amplia gama de bancos, lo que subraya aún más su estabilidad financiera.
La conferencia telefónica concluyó con un turno de preguntas, reforzando el compromiso de Prospect Capital con la transparencia y el compromiso con sus grupos de interés.
Opiniones de InvestingPro
El reciente informe de resultados de Prospect Capital Corporation subraya su compromiso con el retorno a los accionistas, como demuestra la consistencia de sus distribuciones de dividendos. La capacidad de la empresa para mantener estos pagos es notable, sobre todo porque lo ha hecho durante 21 años consecutivos, lo que es un testimonio de su resistencia financiera y su gestión estratégica. Este es uno de los consejos clave de InvestingPro que los inversores pueden encontrar tranquilizador, especialmente aquellos que dan prioridad a las inversiones generadoras de ingresos.
Desde el punto de vista de la valoración, otro consejo de InvestingPro señala que la valoración de Prospect implica un bajo rendimiento del flujo de caja libre. Esto podría ser motivo de preocupación para los inversores centrados en la capacidad de la empresa para generar efectivo después de los gastos de capital, lo cual es crucial para financiar las operaciones y mantener el pago de dividendos.
En términos de métricas financieras, la capitalización bursátil de Prospect Capital se sitúa en torno a los 2.250 millones de dólares, lo que refleja el tamaño y la escala de la empresa dentro de su sector. El PER se sitúa actualmente en -27,37, lo que puede sugerir que el mercado espera un cambio de tendencia o que la empresa está infravalorada en relación con sus beneficios.
A pesar de no haber sido rentable en los últimos doce meses, Prospect Capital ha registrado un sólido margen de beneficio bruto del 100% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2024, lo que indica que la empresa ha sido eficaz en la gestión de su coste de ventas.
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