Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
La mayoría de las monedas principales suben a pesar de que las acciones revirtieron parte de las ganancias del lunes. El par USD/JPY se situó por encima de 108 pero cerró la jornada del martes en Nueva York más cerca de 107,75. De hecho, los primeros repuntes se desvanecieron a medida que avanzaba la jornada, apartándose los pares EUR/USD y USD/JPY de sus máximos. Según los últimos informes económicos, la actividad del mercado inmobiliario estadounidense se contrajo aún más en el mes de abril con un descenso de las promociones de vivienda del 30% y de las licencias de obra de un 20%. Por supuesto, esto no es una sorpresa porque la vivienda será uno de los sectores que más sufran las consecuencias del COVID-19 y que tarden más en recuperarse. Las cifras sobre las ventas de vivienda nueva y construida serán aún peores. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, también ha comparecido este martes y sus declaraciones han sido un poco menos optimistas. Ha advertido de que la recuperación económica podría verse obstaculizada sin más ayuda estatal y que el continuo desempleo podría lastrar la economía durante años. En vista de la audiencia y de su deseo de inspirarlos a proporcionar un mayor apoyo fiscal, su tono discreto no ha sido una sorpresa.
Mientras tanto, empiezan a cambiar las tornas para el euro. Durante las últimas seis semanas, el EUR/USD se ha ido consolidando cerca del nivel de 1,08 pero en las últimas 48 horas, el par se elevó hasta quedar a 25 pips del nivel de 1,10. La confianza de los inversores alemanes y de la eurozona ha mejorado considerablemente en el mes de mayo y la encuesta del ZEW alemán se ha disparado de 28,2 a 51 puntos. Los datos muestran que la confianza es escasa, pero las expectativas aumentaron hasta alcanzar su cota más alta desde marzo de 2015. Está claro que todo el mundo está deseando la recuperación y espera que comience pronto. Vimos una mejora similar de la confianza de los consumidores estadounidenses el viernes pasado. Aparte de los primeros indicios de que la economía de la eurozona ha tocado fondo, los inversores también han quedado satisfechos con la propuesta de Merkel y Macron de un fondo de recuperación de 500.000 millones de euros el lunes. Los países de la eurozona están empezando a relajar las restricciones de los viajes, lo que debería impulsar la actividad económica. Por todas estas razones, creemos que la recuperación del EUR/USD será duradera. También lo parece sobre una base técnica, manteniendo el EUR/USD su repunte por encima del nivel de 1,09.
Las dispares cifras del mercado laboral del Reino Unido permitieron que la libra esterlina participara en los repuntes. Aunque más de 850.000 personas perdieron sus empleos en el mes de abril, por encima de lo esperado, la tasa de desempleo mejoró y la remuneración semanal excluyendo las pagas extra descendió menos de lo previsto. Como hemos visto en las últimas semanas con muchas de las monedas principales, los inversores se aferrarán a cualquier noticia. Los datos de inflación del Reino Unido se publicarán este miércoles y se espera que los precios bajen porque, según los PMI, no sólo los precios empeoraron en el sector manufacturero, sino que la "tasa de disminución de las tarifas medias entre las empresas proveedores de servicios ha sido la más rápida en el historial de la encuesta". Sin embargo, el IPC/PPI generalmente influye menos en el mercado que los datos laborales, por lo que si el informe de hoy no perjudica a la libra esterlina, las cifras de inflación más discretas tampoco harán mucho.
Las monedas que mejor actuación ofrecen son los dólares de Nueva Zelanda y Australia. En lugar de caer, los precios de la producción aumentaron en el primer trimestre en Nueva Zelanda un 0,1% en cuanto a ingresos y un 0,4% en cuanto a producción. El Banco de la Reserva de Australia publicó las actas de su última reunión y su disposición a ampliar las compras de bonos si es necesario ha causado que el dólar australiano ofrezca un rendimiento inferior. Además, China sigue presionando a Australia con aranceles sobre la cebada y la carne de vacuno en represalia por apoyar los obstáculos de la OMC. El par USD/CAD amplió su descenso a pesar de la caída de los precios del petróleo.