Como mayor comprador y acaparador de materias primas del mundo, China está en una posición única para dejar que suban los precios de las materias primas mientras no perjudique a su economía, y tomar medidas enérgicas contra ellas cuando ocurra lo contrario.
Ahora estamos viendo lo que esto implica para el cobre, que alcanzó máximos históricos en mayo, solo para verse obligado este mes a su peor corrección desde mayo de 2020 pues Pekín está decidido a no verse abrumado por la inflación del precio del metal industrial número uno.
Se ha ordenado a las empresas estatales chinas que controlen sus riesgos y limiten la exposición a los mercados de materias primas en el extranjero, según ha dicho Bloomberg en un comentario reciente. En una medida relacionada, las reservas gubernamentales de cobre, así como de aluminio y zinc, se harán disponibles a los fabricantes y fabricantes para tomar medidas drásticas contra los precios de estos metales.
Todos los gráficos cortesía de S.K. Dixit Charting
Unas 20.000 toneladas de cobre se subastarán públicamente del 5 al 6 de julio en la primera ronda de una inusual liberación de reservas de la Administración Nacional de Alimentos y Reservas Estratégicas de Pekín. China también ha ido enviando el cobre disponible en el país a destinos en el extranjero, en un intento de amortiguar también los precios internacionales. Las exportaciones chinas de cobre aumentaron por tercer mes en mayo hasta su nivel más alto desde marzo del año pasado, según indican los datos.
El impacto de todo esto es una caída del 9,5% de los futuros del cobre negociados tanto en la LME, o Bolsa de Metales de Londres, como en el COMEX de Nueva York.
Antes de la apertura del martes en Londres, la LME estaba algo por debajo de los 9.295 dólares por tonelada, en comparación con la cifra al cierre de mayo de 10.275 dólares y los máximos históricos del 10 de mayo de 10.746 dólares.
El cobre del COMEX se sitúa en 4,23 dólares por libra frente al cierre del mes pasado de 4,68 dólares y los máximos históricos del 10 de mayo de 4,89 dólares.
La última vez que el cobre perdió tanto en un solo mes fue en marzo de 2020, al inicio de la pandemia del coronavirus, cuando cayó casi un 12%.
Los precios al productor subieron un 9% con respecto al año anterior, en mayo, su ritmo más rápido desde 2008.
Los cargos de tratamiento que exigen las refinerías de cobre chinas para convertir los concentrados en metal alcanzaron mínimos históricos en abril en 30,54 dólares por tonelada, lo que sugiere que los márgenes se estaban viendo comprometidos para hacer llegar el producto a los consumidores.
Trading Economics también concluyó que los intentos de China de reducir los precios del cobre a largo plazo podrían no tener éxito, diciendo que a pesar de las maniobras de Pekín, el metal no ha colapsado exactamente debido al gasto para la recuperación por parte de los Gobiernos de todo el mundo.
El equipo de investigación con sede en Nueva York añade: "Las pérdidas se han visto limitadas por billones de estímulos económicos para apoyar la recuperación post-COVID, incluidos los fondos para infraestructura y para la transición a un mundo libre de carbono, lo que ha impulsado la demanda".
"Al mismo tiempo, la falta de inversión por parte de las grandes compañías mineras y una desaceleración de la producción durante el apogeo del brote de COVID la primavera pasada llevaron las reservas a niveles no vistos en 15 años".
Sin embargo, en el corto plazo, las Previsiones Técnicas Diarias de Investing.com mantiene una calificación de "venta fuerte" en el metal, mostrando que el cobre del LME podría caer hasta 9.280-9.216 dólares por tonelada, y el cobre del COMEX hasta 4,251-4,196 dólares en el corto plazo.
Bajo nuestro modelo "Técnico de Fibonacci", se prevé que el nivel de soporte del cobre del LME comience en 9.354 dólares, luego se mueva a 9.326 dólares y más tarde a 9.280 dólares. En el caso del cobre del COMEX, el rango sería de 4,258 dólares primero, luego 4,245 dólares y finalmente 4,224 dólares.
Bajo nuestro modelo "Técnico de Classic", se pronostica que la línea de soporte del cobre del LME comenzará en 9.337 dólares, luego se moverá a 9.280 dólares y más tarde hasta 9.216 dólares. En el caso del cobre del COMEX, el rango es de 4,251 dólares primero, luego 4,244 dólares y finalmente 4,196 dólares.
Sunil Kumar Dixit, de S.K. Dixit Charting, en Kolkata, La India, ha estado de acuerdo con la calificación de Investing.com del cobre, diciendo que el metal estaba en modo de corrección tras su discreto descenso.
Sobre el cobre del COMEX, Dixit dice: "Los precios están atrapados en un rango ajustado de entre 4,40 y 4,10 dólares. El RSI estocástico diario, o índice de fuerza relativa, indica la continuación de la corrección, que apunta a 4,08 inicialmente y es probable que se extienda hasta 3,97 dólares".
"Por otro lado, el movimiento al alza de reacción podría provocar una subida limitada hasta entre 4,33 y 4,41 dólares. El cobre está tratando de formar la parte superior de una reversión bajista que podría provocar algunas ventas duraderas antes de cualquier nuevo intento de subida".
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de puntos de vista aparte del suyo para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En pos de la neutralidad, presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No tiene participaciones ni mantiene una posición en las materias primas o valores sobre los que escribe.