La inflación en México iniciará su descenso

El próximos jueves 23 conoceremos la inflación de la primera mitad de mayo, un dato muy relevante ya que esperamos que a tasa anual la inflación comience a bajar, para ubicarse por debajo del umbral de 4.0% en los próximos meses. Estimamos que la inflación ha caído alrededor de -0.51% q/q en la primera mitad de mayo gracias a factores estacionales como la entrada en vigor de las tarifas eléctricas de verano en algunas localidades, y por el desvanecimiento que estimamos ya se está dando en algunos de los productos cuya oferta se ha visto distorsionada en los últimos meses, como es el caso del limón, el tomate verde, el huevo y el pollo. Si bien la caída en los precios de estos productos aun no es de la intensidad necesaria para que podamos hablar de normalización en dichos mercados, sí contribuiría a una caída de la inflación en términos quincenales.

Por el lado de la inflación subyacente estimamos que habría aumentado alrededor de 0.14% q/q, un incremento muy moderado que causaría que su tasa anual se mantuviera en torno a 2.9%. La inflación subyacente continúa beneficiándose del fortalecimiento del peso y de los menores precios de los granos en el mundo, pero principalmente de la holgura que prevalece en la economía, la cual quedó patente en el dato de PIB real publicado hoy que demuestra que aunque la economía continúa expandiéndose, lo hace a tasas menores, con lo que su crecimiento se está desacelerando. De esta manera reiteramos que la inflación regresará en los siguientes meses por debajo de 4.0% gracias al desvanecimiento paulatino de los choques de oferta que afectan su componente no subyacente, y a la estabilidad de la inflación subyacente.

Especulaciones sobre un menor ritmo de compra de activos por parte de la FED influye en la apreciación del dólar frente a las principales monedas
Las intervenciones públicas de algunos miembros del sistema de la Reserva Federal de EEUU (FED) a favor de la reducción del ritmo de compra de activos han influido en la apreciación del dólar y el alza de las tasas de
interés. Habrá que estar atentos la minuta de la reunión del Comité de Mercado Abierto de la FED que se publica la próxima semana para analizar las distintas opiniones de sus miembros respecto a los costos y beneficios de la compra de activos.