Los inversores continúan refugiándose en el dólar

El dólar se ha convertido en el instrumento refugio preferido por los inversores en épocas de incertidumbre y aversión al riesgo. Mientras que las acciones globales se mantienen débiles y no han querido alzar vuelo durante esta semana, el euro, la libra y las divisas relacionadas a los commodities, incluyendo las divisas de mercados emergentes, también se desploman. Prácticamente todos los sectores se mantienen a la baja, excepto el sector tecnológico y por supuesto, el billete verde.

El oro que en ocasiones también es usado como instrumento refugio, en esta ocasión está siendo presionado a la baja junto con la plata por la subida del dólar. Debido a que la mayoría de los commodities cotizan en dólares en los mercados internacionales, cuando el dólar sube, el precio de estos activos baja junto con la demanda, ya que los inversores internacionales deben convertir su moneda local en dólares para poder entrar al mercado, pero esto se les hace más caro con la subida del dólar.

La caída del petróleo también ha contribuido a que las divisas relacionadas al commodity caigan, como el dólar canadiense, el peso mexicano, el peso colombiano y el real brasileño. El euro frente al dólar llega a la zona del 1,1700 y completa cinco sesiones consecutivas cayendo. La libra frente al dólar también acelera su impulso bajista y llega a la zona del 1,2930. El dólar frente al yen encuentra un soporte alrededor del 104,00, zona de donde la paridad ya ha rebotado al alza en varias ocasiones.

Incluso el yen que también es considerado un instrumento refugio, empieza a perder algo de terreno frente al dólar, indicándonos que el billete verde está siendo preferido por los inversores en todas las regiones y sectores. El pesimismo entre los inversores se debe principalmente al aumento de contagios por coronavirus en Europa y Estados Unidos, lo cual ha obligado a que se implementen de nuevo las cuarentenas. Esto a corto plazo frenaría la recuperación económica, pero a largo plazo se espera que sirva para volver a reabrir la economía con más fuerza.

A la espera del Banco Central Europeo

El Banco Central Europeo decide mantener los tipos de interés en el mismo nivel, prácticamente en el 0%, pero eso era de esperarse. Los inversores van a estar muy atentos a la rueda de prensa del banco central para saber si la institución va a aumentar su estimulo económico por medio de la compra de más activos. Aunque en esta ocasión se espera que el BCE mantenga su programa de compra de activos intacto, para diciembre es posible que las compras aumenten en un intento de estimular la economía.

En cierto modo, esto también podría estar contribuyendo a la caída del euro, el cual a la final está pagando un interés más bajo que el dólar, aunque tampoco se puede descartar que la Reserva Federal de Estados Unidos también llegue a implementar tipos de interés negativos. Cuando el apetito por el riesgo regresa a los mercados, el dólar tiende a retroceder a la baja y recientemente el euro estaba en una tendencia alcista frente al dólar, debido a que se esperaba una recuperación económica más rápida en Europa que en Estados Unidos.

La dirección tanto del euro como el dólar la está determinando los efectos que la pandemia del coronavirus está teniendo en la recuperación económica de Europa y Estados Unidos. Dependiendo de cuál de las dos regiones se recupere mejor económicamente de la pandemia, así mismo sus divisas se van a comportar. De momento, el EUR/USD se mantiene en realidad dentro de una consolidación, sin una dirección clara a medio o largo plazo.

El USD/CAD se acerca a zona de resistencia

El dólar frente al dólar canadiense aumenta su impulso alcista con la caída del petróleo, debido a que el dólar canadiense tiene una correlación positiva con el commodity. El USD/CAD se acerca a la media móvil exponencial de 200 días en el 1,3386, nivel que podría actuar como resistencia, especialmente cuando en el pasado la paridad ya ha rebotado a la baja dese ahí. Hacia abajo, la media móvil exponencial de 55 días en el 1,3237 que estuvo actuando como resistencia, podría cambiar de función a soporte en caso de un retroceso bajista. Por encima del EMA de 200 días, su próxima resistencia podría estar en el 1,3500.


Alexander Londoño - Analista de Mercados, ActivTrades

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