Al tiempo que nos adentramos en una nueva semana este lunes, dejamos atrás una semana en la que el precio de la acción del mercado de renta variable de EE.UU. ha estado apuntando, al menos, hacia una mayor volatilidad a corto plazo.
Después de semanas de una baja volatilidad, y con las acciones caminando al alza, el informe de empleo de enero de EE.UU. que conocimos el pasado viernes impactó en el mercado y finalmente dio lugar a una semana bajista.
En mi última actualización sobre el mercado de EE.UU. aseguré que este movimiento en el mercado de renta variable es un riesgo de una rápida reversión a la media bajista. Concretamente, aseguré que: "para el Russell 2000, el lento repunte al alza sin nada de volatilidad en febrero está preocupando en gráfico diario. En ocasiones, los vientos en el mercado pueden cambiar al comienzo de un nuevo mes, en este caso, al adentrarnos en marzo".
Ante este escenario, las acciones tardaron un poco en sentir la presión en la primera semana de marzo, pero como suele ocurrir en ocasiones, los riesgos llegan despacio y después, todos a la vez.
Con la reversión bajista del viernes vista en el mercado de renta variable, los momentum alcistas en el mercado estadounidense también se giraron a la baja y esto es parte del potencial de la debilidad que podríamos ver de cara a los próximos días y semanas.
Desde la perspectiva de la clase de activos, la relación más importante continúa enfocándose en el aumento de los tipos de interés y el dólar estadounidense. El fuerte movimiento alcista en el dólar estadounidense visto la semana pasada causó una vez más estragos en bonos, materias primas y activos sensibles a los tipos de interés.
En el gráfico de más abajo se puede observar cómo el Índice Dólar (en azul) muestra divergencia frente al oro, bonos y utilities. Esto es importante para poner en perspectiva que el aumento del dólar es un mecanismo deflacionista y debería tener peso en el mercado de acciones.
Fuente: Saxo Bank
En lo que respecta al S&P 500, el índice cerró la semana pasada a la baja, alrededor de un 1,60% y protagonizó una reversión a la media por debajo del punto de ruptura de 2.100 puntos. La siguiente zona de soporte del índice se encuentra en niveles de 2.040-2.050 puntos, seguida por niveles de 1.990-2.000 puntos.
Fuente: Saxo Bank
Podría decirse que el precio de la acción más interesante tras el informe de empleo del pasado viernes se produjo en la banca y valores brokerage, que inicialmente esperaban un dato de empleo mejor, pero luego rápidamente revirtieron a la baja, cerrando cerca de los mínimos absolutos de su rango diario.
En las últimas semanas, he destacado el retraso de la tendencia alcista, es decir, la no confirmación de los valores financieros, lo que hará que sea difícil para el mercado de valores sostener las ganancias de febrero.
Observamos la gran reversión bajista en JPMorgan (NYSE:JPM) desde el pasado viernes, por ejemplo. Este tipo de precio de la acción en ocasiones está seguido por más ventas en los próximos dias y semanas, y en el caso de JPM, el valor podría ver de nuevo una reversión a la media hasta la parte media-alta de los 50s dólares.
Fuente: eSignal