Telecom Italia, (TLIT) ha tenido que luchar bastante en los últimos años antes la debilidad de la actividad económica en Italia y la feroz industria en la que se ha convertido el sector de las telecomunicaciones.
Los ingresos de Telecom Italia han caído en los últimos 12 años, pero la compañía ha mantenido su margen de EBITDA alrededor de un 40 por ciento, a pesar de las condiciones del mercado. Aunque durante muchos años se ha visto un free cash flow positivo, así como márgenes y dividendos estables, el retorno total anualizado a 10 años para los accionistas ha sido de menos 6,5 por ciento.
Ahora, el precio de la acción tocó suelo en agosto de este año y desde entonces ha repuntado un 46 por ciento ante el retorno del optimismo. Nuestro modelo “Quant Model” está indicando que la valoración es demasiado baja dada las expectativas de retorno de capital y el actual impulso positivo relativo (ver tabla de más abajo). Si la economía italiana continúa mejorando en 2014, el precio de la acción de Telecom Italia podría continuar fácilmente al alza. No obstante, la compañía sin duda tiene sus riesgos ya que Vodafone, la mayor compañía de telecomunicaciones de Europa, ha puesto en marcha una estrategia muy competitiva en el corazón de Italia, en un intento por atraer a los clientes de telefonía fija.
