Un posible acuerdo griego le da esperanzas al euro

El apetito de riesgo se mantiene firme en la sesión de Asia, con una buena oferta de USD que provoca el alza de las operaciones de riesgo de Forex. El par EUR/USD logró recuperarse en 1.2868, por el creciente optimismo sobre la última propuesta del ISP griego. El Financial Times informa que en lugar de tener un cupón fijo, que había sido una barrera en las discusiones, la estrategia es proporcionar un cupón flexible. Las últimas noticias sugieren un cupón inicial del 3.0%, que luego pueda subir al 4.5%, dependiendo de cuánto más cerca está el bono de su vencimiento. Se estima que esto equivaldría a aproximadamente a un recorte del 68% (mayor al que circulaba del 50%) para los tenedores de deuda. Al parecer, sin tener en cuenta que los tenedores de bonos están recibiendo un mísero 0.32 ciento con respecto al dólar, sólo el hecho de que la cuestión se terminará está dando razones a los operadores para comprar euros. Sí, sabemos que suena raro, pero entonces por qué no estamos comprando en el actual rally del euro.

En el frente de Asial, los datos de inflación de Nueva Zelanda del T4 cayeron bruscamente al 0.3% t/t, el 1.8% a/a, empujando al par NZD/USD a mínimos de 0.8003. Aunque esta lectura del IPC fue una buena noticia, no cambia nuestra opinión de que el Banco de Nueva Zelanda mantendrá las tasas en el 2.50% en su reunión de este mes. En Japón, el ministro de economíaAzumi reiteró que Japón podría ampliar el apoyo a Europa a través del FMI. También advirtió que a pesar de que el rendimiento de los JGB fue bajo y las ventas de bonos fueron sólidas, Japón aún necesita poner su casa fiscal en orden, para poder enfrentar una situación como la de Europa. La jefa del FMI, Christine Lagarde, despertó especulaciones de que hubo esfuerzos entre bastidores para incrementar los recursos de préstamo del FMI. Comentó que "El mayor desafío consiste en responder a la crisis de una manera adecuada, y muchos directores ejecutivos destacaron la necesidad y la urgencia de los esfuerzos colectivos para contener la crisis de deuda en la zona euro, y proteger a las economías de todo el mundo."

Así que cuando ayer, una fuente anónima del FMI, declaró que la organización estaba tratando de aumentar su capacidad en 600 mil millones de dólares, con el fin de estar mejor preparados para proteger a la economía global de la crisis de deuda de la UE, los operadores tomaron los comentarios como palabra santa y aumentaron la oferta del par EUR/USD y las operaciones de riesgo deForex. Las naciones de la eurozona aportarán $ 150 mil millones, mientras que otros estados miembros de la UE podrían contribuir con $ 50 mil millones. Este tema será discutido en la próxima cumbre del G20 en México del 25 al 26 de febrero. Sin embargo, el portavoz del Tesoro de EE.UU. declaró más tarde que el FMI no puede ser un sustituto, y que es sólo un complemento en la solución de la crisis de deuda europea.

Es muy probable que el Tesoro de EE.UU. no proporcione fondos adicionales para el FMI, especialmente los fondos destinados a apoyar a Europa. Creemos que este sentimiento es compartido por la mayoría de los países fuera de Europa - y descartaríamos los rumores de esta naturaleza sobre el FMI. El entusiasmo del día durante las horas posteriores fue relegado por un incidente imprevisto con el par EURCHF. Después de estar todo el día alrededor del nivel de 1.2090, la moneda se disparó en 40 pips de la nada, alimentando las especulaciones de que el BNS finalmente había tenido suficiente y había tomado medidas. Sin embargo, cuando el panorama se aclarófue bastante evidente, debido al volumen limitado y la rápida reversión, de que esto no era una medida del banco central. Para esto, es necesario que el nivel sea levemente más bajo. En Grecia hay rumores de que se llegará a un acuerdo durante el fin de semana. Un funcionario del ministerio de economía griego dijo: "Todo apunta a que podría haber un acuerdo para el fin de esta semana".Nosotros, sin embargo, no estamos conteniendo la respiración.