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Esta semana, Clement habla de los cambios del S&P 500, de cuándo la mejor inversión es no realizar inversión, y de los riesgos de invertir en acciones tecnológicas.
¿Cómo ocurren los cambios en los componentes del S&P 500 y con qué frecuencia ocurren?
El S&P 500 cuenta con un Comité de Índice que decide qué empresas pertenecen y cuáles no pertenecen al índice de referencia, y los cambios se llevan a cabo cuando el comité lo cree necesario.
Sus decisiones, aunque de algún modo basadas en una normativa, no se basan en reglas estrictas. El umbral de capitalización de mercado para la inclusión no es absoluto, y la comisión tiene derecho a decidir en base a su propio criterio en cuanto a las inclusiones o exclusiones.
En cuanto al calendario de cambios, y a juzgar por los últimos tres años, ha habido entre 20 y 30 cambios anuales en el índice. Algunos se han debido a cambios en la capitalización de mercado, pero la mayoría son resultado de fusiones y adquisiciones.
Curiosamente, mañana el S&P 500 añadirá un nuevo componente, Teleflex, y eliminará otro, PG&E. El motivo del cambio es que se espera que PG&E se declare en bancarrota el 29 de enero.
¿Cuándo debo evitar invertir?
Hay algunos casos en los que invertir no es recomendable. Sin embargo, tiene menos que ver con el estado del mercado y más con su situación personal.
Se recomienda evitar invertir mientras no se tenga un fondo de emergencia. Aunque la inversión es importante, garantizar que se tiene suficiente dinero disponible para cubrir unos meses de gastos si algo le ocurriera a usted o a un pariente cercano es más importante.
Otra razón para no invertir es si el dinero que tiene está destinado a una compra o a un gasto concreto para el año siguiente. Invertir en cualquier activo tiene sus riesgos, y si el mercado se desploma, no querrá tener que vender con pérdidas porque necesita el dinero. Perder un par de puntos porcentuales por la inflación es a menudo la opción más segura.
Generalmente, invertir está bien, pero es importante saber que algunas situaciones de su vida personal requieren más atención inmediata. Ser financieramente estable es un requisito para el éxito y hace menos estresante la inversión.
¿Por qué las tecnológicas se consideran activos de riesgo?
En una frase – cuanto más suban las acciones tecnológicas debido a elevadas expectativas de futuro, más caerán cuando después no se cumplan dichas expectativas.
Más concretamente, a las empresas se les asigna su valor en función de las expectativas de futuro - no de sus resultados. Esto se refleja en el ratio PER de las acciones. El ratio PER indica cuántos años está contenido el beneficio dentro del precio de la empresa.
Las acciones de las tecnológicas se consideran a menudo “el futuro”, las que van a seguir creciendo y creciendo. Por esa razón Netflix (NASDAQ:NFLX), por ejemplo, cotiza a un ratio PER de 250, lo que significa que la compra de acciones de la empresa hoy en día requiere un pago de 250 veces su beneficio, que es un número muy elevado (el actual ratio PER del S&P es 20).
Cuanto más elevadas sean las expectativas, más alto será el precio a pagar. El riesgo comienza cuando las cosas no salen según el plan establecido.
Siguiendo con el ejemplo de Netflix, ha habido unos trimestres en los que Netflix no ha cumplido las expectativas de los analistas, y las acciones han caído en torno a un 10% en una sola jornada de negociación, lo que es una caída muy importante. Las acciones con una valoración muy alta debido a las elevadas expectativas de futuro (como las acciones de las tecnológicas) tienen mucho margen de caída y, por lo tanto, conllevan más riesgo que otras acciones.
Por supuesto, la inversión consiste en riesgo y recompensa. La recompensa que ofrece una compañía tecnológica prestigiosa es mayor que la de una empresa promedio - y curiosamente, también lo es el riesgo que se corre al invertir en ella.
Si tiene alguna duda que le gustaría que Clement le resolviera, por favor déjenoslo en los comentarios o envíelas directamente a Clement a través de Twitter - @ClemThibault.
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