El martes, las acciones de Gladstone Land Corporation (NASDAQ:LAND) vieron reducido su precio objetivo a 14,00 dólares desde 16,00 dólares por un analista de B.Riley, que también mantuvo una calificación Neutral sobre el valor.
El ajuste se produce tras los resultados del primer trimestre de la empresa, que, a pesar de lograr cierto éxito, estuvieron marcados por las continuas dificultades a las que se enfrentan algunos de sus inquilinos.
El fondo de inversión inmobiliaria (REIT) registró una operación notable durante el trimestre, la venta de una parcela de terreno agrícola en Florida por 65,7 millones de dólares.
Esta venta superó en 12 millones de dólares el precio de compra original y en 2 millones de dólares el último valor de tasación, lo que pone de relieve el potencial de revalorización de los precios en algunas partes de la cartera del REIT.
La transacción también proporcionó a Gladstone Land una liquidez significativa, que podría utilizarse para pagar la deuda sin refinanciar a tipos de mercado potencialmente más altos o recurrir a su línea de crédito renovable.
A pesar de estos avances positivos, Gladstone Land está afrontando retos, entre los que se incluyen 11 explotaciones en Michigan que probablemente se gestionarán mediante un acuerdo en lugar de arrendarse, cuatro explotaciones vacantes y cuatro explotaciones de California en contabilidad de caja debido a problemas de cobrabilidad.
La empresa también experimentó una reducción del alquiler base de 800.000 dólares tras la renovación del contrato en una de sus granjas de California. Esta reducción podría compensarse con un aumento de los alquileres variables, pero suscita dudas sobre el impacto de futuras renovaciones de contratos en los ingresos.
Las explotaciones de California, que contribuyen significativamente a la renta de participación del REIT, se han visto especialmente afectadas debido al difícil entorno para las explotaciones de frutos secos y uva en el estado.
A la luz de estos problemas, el analista ha revisado a la baja la estimación de los fondos ajustados de las operaciones (AFFO) por acción para 2024 y 2025. La revisión de la valoración refleja la creencia de que el precio actual de las acciones está cerca de lo razonable, lo que lleva a la reafirmación de la calificación Neutral y a la reducción del precio objetivo.
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