El jueves, BTIG ajustó su perspectiva sobre Etsy (NASDAQ:ETSY), reduciendo el precio objetivo de la empresa de comercio electrónico a 78 dólares desde 87 dólares, al tiempo que mantenía una calificación de Comprar sobre la acción. Etsy ha experimentado un descenso en el gasto discrecional, lo que ha provocado una caída del 3,7% en las ventas brutas de mercancías (GMS) consolidadas. En concreto, el mercado de Etsy registró una caída del 5,3% en las ventas brutas de mercancías, o del 5,6% en moneda constante.
La empresa había pronosticado previamente un descenso de un dígito bajo (LSD) en GMS para el primer trimestre de 2024, advirtiendo que podría producirse un descenso de un dígito medio (MSD) si las iniciativas de crecimiento se quedaban cortas. En marzo se registró un rendimiento inferior al previsto por la dirección de Etsy, en parte debido a un impacto inesperado del periodo de Semana Santa y vacaciones de primavera, que afectó negativamente a los resultados del primer trimestre pero se compensó en abril. Las presiones adicionales surgieron de los continuos retos en las categorías discrecionales, eclipsando los efectos positivos de las mejoras de producto de Etsy.
El mercado estadounidense se ha mostrado especialmente lento, con un descenso estimado del 8% dentro del mercado de Etsy, mientras que el GMS internacional descendió un 1,5%. El GMS de abril de Etsy descendió un 2%, y dadas las comparaciones más duras y el beneficio de la Semana Santa y las vacaciones de primavera, la empresa prevé que el crecimiento del GMS del segundo trimestre refleje el descenso del primer trimestre, con fluctuaciones potenciales que oscilan entre un descenso del 3-6%. Esta proyección sitúa el GMS del segundo trimestre entre 2.800 y 2.900 millones de dólares, frente a la estimación de consenso de 3.000 millones.
A pesar de estos contratiempos, los indicadores clave de rendimiento (KPI) no relacionados con el gasto de Etsy se mantuvieron relativamente estables. La plataforma concluyó el primer trimestre con 91,6 millones de compradores activos, un ligero descenso trimestral pero un aumento interanual. La empresa también adquirió 5,7 millones de nuevos compradores y reactivó 6,3 millones, hasta un total de 12,0 millones en el trimestre, en línea con trimestres anteriores no festivos.
La tasa de rotación del trimestre se redujo ligeramente hasta el 13,5%, un 0,2% más que en el mismo periodo del año anterior. El número de compradores habituales experimentó un ligero descenso trimestral, mientras que el de otros compradores de varios días se mantuvo estable en 37 millones. Etsy señaló que el principal reto es el GMS por comprador, que ha descendido un 3,5% interanual hasta los 125 dólares. La empresa destacó que los hogares con ingresos inferiores a 100.000 dólares son los principales responsables del descenso, mientras que aquellos con ingresos superiores a 200.000 dólares han aumentado su gasto en la plataforma.
Ajustándose a las condiciones actuales del mercado, BTIG ha revisado su estimación de GMS para todo el año 2024 para Etsy a 12.800 millones de dólares desde 13.300 millones y su estimación de ingresos a 2.760 millones desde 2.840 millones. Sin embargo, la estimación del flujo de caja libre (FCF) por acción se mantiene prácticamente sin cambios en 5,10 dólares. La empresa también ha modificado su objetivo de múltiplo a 14 veces desde 16 veces, para reflejar mejor las menores expectativas de crecimiento a corto plazo, añadiendo 5 dólares por acción para las filiales para llegar al nuevo precio objetivo de 78 dólares.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras Etsy navega por los actuales vientos en contra de la economía, una mirada más de cerca a la salud financiera de la empresa y el rendimiento del mercado puede proporcionar a los inversores una imagen más clara. Según los datos de InvestingPro, Etsy cuenta con una capitalización de mercado ajustada de 8.180 millones de dólares y una atractiva relación PER de 28,43, que mejora hasta 21,48 si se consideran los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024. Esto indica que Etsy cotiza a un precio inferior en relación con el crecimiento de sus beneficios a corto plazo, lo que es una señal positiva para los inversores que buscan valor.
Además, los márgenes de beneficio bruto de Etsy siguen siendo impresionantes con un 70,41%, un testimonio de la capacidad de la empresa para mantener la rentabilidad a pesar de los desafíos del mercado. Esta estabilidad financiera se complementa con un sólido margen de ingresos operativos del 13,67% para el mismo periodo. Cabe destacar que la dirección de Etsy ha estado recomprando activamente acciones, un movimiento que a menudo significa confianza en el futuro de la empresa y puede ser una señal alentadora para los accionistas.
Los consejos de InvestingPro destacan que se espera que Etsy sea rentable este año y lo ha sido en los últimos doce meses. Además, los flujos de caja de la empresa pueden cubrir suficientemente los pagos de intereses, y sus activos líquidos superan las obligaciones a corto plazo, lo que indica una sólida posición financiera. Los interesados en obtener más información pueden acceder a otros 11 consejos de InvestingPro a través de la plataforma de InvestingPro. Para beneficiarse de estos consejos, los lectores pueden utilizar el código de cupón PRONEWS24 para obtener un 10% de descuento adicional en las suscripciones anuales o semestrales Pro y Pro+.
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