El martes, Citi mantuvo su calificación de "Comprar" en MakeMyTrip (NASDAQ:MMYT) y aumentó su precio objetivo a 85 dólares desde los 59 dólares anteriores. El ajuste refleja una perspectiva boyante de los viajes en la India, con una fuerte demanda observada en los viajes aéreos nacionales e internacionales, así como en el sector hotelero, en particular fuera de la categoría de presupuesto.
La empresa señaló que, a pesar del aumento de las tarifas medias diarias, la demanda de viajes de ocio se ha mantenido fuerte, y se espera que continúe el desajuste entre la oferta y la demanda a medio plazo. El panorama competitivo entre las agencias de viajes en línea (OTA) no ha cambiado, lo que hace prever que MakeMyTrip mantendrá su gasto en publicidad y promoción (A&P) en torno al 5% del valor bruto de las reservas (GBV) a corto y medio plazo.
Citi ha revisado sus estimaciones, esperando ahora que las estimaciones de margen EBIT ajustado de MakeMyTrip para los años fiscales 2025 y 2026 sean del 1,9% y el 2,3% del GBV, respectivamente, frente al 1,9% y el 2,1% anteriores. Estas estimaciones implican una tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) del 46% en el EBIT ajustado desde el ejercicio fiscal 24 hasta el ejercicio fiscal 26 sobre un crecimiento del 20% en el GBV.
El aumento del precio objetivo también se basa en un múltiplo más elevado de 36 veces el valor de la empresa en relación con el EBIT ajustado, con el periodo de valoración ampliado hasta marzo de 2026 desde el anterior septiembre de 2025.
Con el nuevo precio objetivo, se espera que MakeMyTrip cotice con una prima significativa en comparación con sus pares globales de OTA, un 125% por encima de Booking y un 10% por encima de Airbnb, lo que Citi justifica señalando el mayor potencial de crecimiento y expansión de márgenes de MakeMyTrip.
Opiniones de InvestingPro
A la luz de las optimistas perspectivas de Citi sobre MakeMyTrip, los datos en tiempo real de InvestingPro complementan aún más el análisis. La capitalización bursátil de MakeMyTrip se sitúa en unos sólidos 7.540 millones de dólares, y aunque el PER de la empresa es elevado, de 150,96, lo que refleja las expectativas de los inversores de crecimiento futuro de los beneficios, el PER de 0,47 sugiere que este crecimiento puede producirse a un precio más razonable si se tiene en cuenta la tasa de crecimiento de los beneficios. La empresa también ha demostrado un impresionante crecimiento de los ingresos en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2024, un 36,59% más, con un margen de beneficio bruto del 52,88%, lo que indica una fuerte eficiencia operativa.
Sumándose al sentimiento positivo, los consejos de InvestingPro destacan que MakeMyTrip tiene más efectivo que deuda en su balance y se espera que los ingresos netos crezcan este año. Además, los impresionantes márgenes de beneficio bruto de la empresa y el hecho de que los activos líquidos superen a las obligaciones a corto plazo ofrecen una garantía adicional de su salud financiera. Sin embargo, cabe señalar que el valor cotiza actualmente cerca de su máximo de 52 semanas y se encuentra en zona de sobrecompra según el Índice de Fuerza Relativa (RSI), lo que puede sugerir cautela a los inversores potenciales que busquen un punto de entrada óptimo.
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