El martes, el diferencial tom-next del aluminio de la Bolsa de Metales de Londres (LME) se disparó a su nivel más alto desde mayo de 2021, impulsado por una caída significativa de los niveles de existencias en almacén. Los analistas de ING han señalado estos menguantes niveles de existencias como fuente de preocupación por el suministro del mercado.
La Asociación Internacional del Aluminio (IAI) informó de un aumento de la producción media diaria mundial de aluminio primario, que alcanzó las 195,9 miles de toneladas (kt) en marzo, frente a las 195,4 kt del mes anterior. Este aumento de la producción refleja un incremento del 7,2% intermensual y del 3,5% interanual, culminando en un total de 6,1 millones de toneladas (tm) en marzo, lo que supone la mayor producción desde octubre de 2023.
En todas las principales regiones productoras se registraron aumentos de la producción, con un incremento de la producción china del 7% intermensual y del 5% interanual, hasta 3,6 millones de toneladas en marzo. En el primer trimestre de 2024 se registró un aumento acumulado de la producción del 4,1% interanual, hasta un total de 17,8 millones de toneladas. Sólo en China, la producción aumentó un 5,2% interanual, hasta 10,5 millones de toneladas, de enero a marzo.
Además, la producción de aluminio en Asia, excluida China, aumentó un 7% intermensual y un 3,3% interanual, hasta 409 kt en marzo. Europa occidental y central también experimentó un aumento de la producción del 7,4% intermensual, hasta 232 kt.
Los datos de la LME revelan que las órdenes de compra de aluminio canceladas han aumentado durante cinco sesiones consecutivas, incrementándose en 15.200 toneladas hasta las 348.000 toneladas a partir del lunes, la cifra más alta desde el 8 de febrero de 2022. La mayoría de estas cancelaciones procedían de almacenes de Gwangyang (Corea del Sur).
Al mismo tiempo, las existencias de aluminio en almacén se desplomaron en 19.200 toneladas durante siete días consecutivos, alcanzando un mínimo histórico de 152.000 toneladas. El diferencial tom-next del aluminio alcanzó una prima de 25,25 dólares por tonelada en un momento dado el lunes, lo que indica la backwardation más significativa desde mayo de 2021.
Además, el diferencial de efectivo a tres meses para el aluminio pasó a una backwardation de 27,1 dólares por tonelada, en contraste con el contango del día anterior de 10,1 dólares por tonelada, marcando la mayor backwardation desde principios de junio de 2023.
En el sector de los metales, MMC Norilsk Nickel informó de un descenso interanual del 10% en la producción de níquel durante el primer trimestre de 2024, atribuyendo la caída a una acumulación de inventario de trabajo en curso. La empresa ha ajustado sus previsiones de producción de níquel para 2024 a entre 184 y 194 kt, lo que representa un descenso del 9% respecto a los 208,6 kt producidos el año anterior.
Por el contrario, la producción de cobre experimentó un ligero aumento interanual del 1% a 10kt en el primer trimestre, con la compañía pronosticando un rango de producción de cobre de 334kt a 354kt para el año.
Perspectivas de InvestingPro
A medida que el diferencial tom-next del aluminio en la Bolsa de Metales de Londres (LME) alcanza un máximo significativo, los inversores siguen de cerca el sector metalúrgico en busca de oportunidades de inversión. En este contexto, los datos en tiempo real de InvestingPro ofrecen valiosas perspectivas. La capitalización bursátil de la empresa en cuestión asciende a 6 410 millones de dólares, lo que indica que se trata de un actor importante del sector.
Sin embargo, el PER es actualmente negativo, de -9,64, lo que refleja la reciente falta de rentabilidad de la empresa. Esto se pone aún más de manifiesto por una relación P/E ajustada negativa para los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024, que se sitúa en -13,33.
Los consejos de InvestingPro sugieren que se espera que los ingresos netos aumenten este año, lo que ofrece un rayo de optimismo para las perspectivas financieras de la empresa. Además, la acción ha demostrado fuertes rendimientos en el último mes y tres meses, con un aumento del 15,76% y 23,63%, respectivamente. Estos rendimientos son especialmente notables si se tiene en cuenta la volatilidad de las cotizaciones.
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