El martes, Piper Sandler ajustó su postura sobre Valero Energy (NYSE:VLO), reduciendo el precio objetivo de la acción a $187 desde $198, mientras mantiene la calificación de Sobreponderar. La firma señaló que el interés de los inversores por el sector del refino ha sido especialmente elevado durante la última semana. A pesar del sentimiento bajista del mercado, los analistas de Piper Sandler creen que las perspectivas para Valero Energy son más equilibradas.
La firma anticipa una posible caída del 10%-15% en las estimaciones de consenso del segundo trimestre para Valero Energy, lo que indica una valoración que no es ni excesivamente barata ni excesivamente costosa, con un rendimiento previsto del flujo de caja libre (FCF) del 11% en 2024 y del 13% en 2025. La dirección futura de las acciones de Valero dependerá probablemente de si los márgenes de refino, conocidos como grietas, pueden mejorar de cara a la temporada de conducción.
La preocupación por la demanda de productos refinados, en particular de combustibles destilados, es actualmente mayor debido a la ralentización de la economía y al declive del sector del transporte por carretera, que han provocado descensos interanuales. Sin embargo, Piper Sandler considera que el sentimiento en torno a la demanda de gasolina es excesivamente negativo, y observa que los datos sugieren una demanda interanual relativamente estable en los últimos dos o tres meses.
Piper Sandler también señala que un ligero cambio en la producción de las refinerías hacia una mayor producción de gasolina podría ayudar a mantener tanto los inventarios de gasolina como los de destilados por debajo de las medias de cinco años. Este delicado equilibrio podría ser clave para los resultados de Valero Energy en los próximos trimestres.
La firma también identifica oportunidades relativas dentro del sector, destacando los sólidos márgenes de refino en la costa oeste, especialmente en San Francisco, que son favorables para Valero Energy y PBF Energy en el segundo trimestre. Se observa que el margen de San Francisco es significativamente superior al de Los Ángeles, lo que ofrece una ventaja potencial a estas empresas.
Perspectivas de InvestingPro
El reciente ajuste de Piper Sandler del precio objetivo de Valero Energy (NYSE:VLO) se produce en un momento en el que la compañía presenta una mezcla de puntos fuertes y retos, según los datos de InvestingPro. La dirección de Valero ha mostrado su confianza en las perspectivas de la empresa a través de agresivas recompras de acciones, un movimiento que a menudo indica la creencia en un precio infravalorado de las acciones o un fuerte rendimiento futuro. Además, Valero ha demostrado su compromiso con la rentabilidad de los accionistas, manteniendo el pago de dividendos durante 36 años consecutivos, con una rentabilidad por dividendo actual del 2,74% y un crecimiento del 4,9% en los últimos doce meses hasta el primer trimestre de 2024.
Aunque ocho analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo, Valero sigue cotizando con una baja volatilidad de precios, lo que sugiere una inversión relativamente estable. Puede que los márgenes de beneficio bruto de la empresa sean más débiles, pero con una capitalización bursátil de 50 990 millones de dólares y un PER a plazo de 7,29, es un actor destacado en el sector del petróleo, el gas y los combustibles consumibles. Además, los activos líquidos de Valero superan sus obligaciones a corto plazo, y opera con un nivel moderado de deuda, lo que podría amortiguar las caídas del mercado.
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