El martes, Evercore ISI ajustó su perspectiva sobre Paychex (NASDAQ:PAYX), reduciendo el precio objetivo de la acción de $118.00 a $116.00 mientras mantiene una calificación In Line. La revisión se produce tras los resultados del tercer trimestre del año fiscal 2024 de Paychex, en los que la empresa registró un beneficio por acción (BPA) diluido ajustado de 1,38 dólares.
Esta cifra superó ligeramente las estimaciones de consenso de 1,37 dólares y la propia previsión de Evercore ISI de 1,36 dólares. La superación se atribuyó a la disciplina en los gastos de explotación y a partidas favorables por debajo de la línea, que compensaron la ralentización de los ingresos tanto en Management Solutions como en los servicios PEO.
El informe puso de relieve una ralentización generalizada del crecimiento de los ingresos, vinculada a la moderación del empleo y del crecimiento salarial entre las pequeñas empresas (PYMES). El endurecimiento del mercado laboral está provocando que las PYMES tengan dificultades para encontrar trabajadores cualificados, a lo que se suman los retos derivados del acceso limitado a capital de crecimiento asequible y las presiones inflacionistas.
Como resultado, la dirección de Paychex ha revisado sus previsiones de crecimiento de los ingresos de Management Solutions para el ejercicio fiscal 2024 desde el rango anterior del 5-6% a un nuevo rango del 3,5%-4,0%, situándose por debajo de la estimación de consenso del 5%.
A pesar del sólido rendimiento del negocio PEO de Paychex, el difícil entorno de contratación para las pymes ha llevado a Evercore ISI a anticipar que el crecimiento de los ingresos PEO para el año fiscal 2024 probablemente se sitúe en el extremo inferior del rango proyectado del 7-9%. A la luz de estos factores, Evercore ISI también ha ajustado su previsión para el BPA ajustado de Paychex, reduciendo la estimación para el año fiscal 2024 de 4,72 a 4,65 dólares y para el año fiscal 2025 de 4,95 a 4,85 dólares.
El precio objetivo rebajado de 116,00 dólares se basa en un múltiplo de 24 veces el BPA ajustado previsto para el ejercicio fiscal 2025, lo que supone un descenso respecto al múltiplo anterior de 25 veces. Este ajuste refleja la expectativa de una continua moderación del entorno de contratación, que afecta directamente a la base de clientes principal de Paychex, las pymes. A pesar de la reducción del precio objetivo, Evercore ISI ha optado por reiterar su calificación In Line para la acción.
Perspectivas de InvestingPro
Con el reciente ajuste del precio objetivo de Evercore ISI para Paychex (NASDAQ:PAYX), los inversores pueden estar buscando contexto adicional sobre la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado. Según los datos en tiempo real de InvestingPro, Paychex cuenta con una capitalización de mercado de 43.270 millones de dólares y mantiene una relación PER relativamente alta de 26,86. Esta valoración refleja una empresa que se percibe como una de las mayores del mundo.
Esta valoración refleja una empresa que se percibe con un importante potencial de beneficios, aunque cotiza con una prima relativa al crecimiento de los beneficios a corto plazo, con un coeficiente PEG de 2,42. No obstante, el sólido margen de beneficio bruto de Paychex del 71,54% en los últimos doce meses indica operaciones eficientes y la capacidad de mantener la rentabilidad.
Los consejos de InvestingPro destacan la prudencia financiera de Paychex, ya que tiene más efectivo que deuda en su balance, lo que puede ser una señal tranquilizadora para los inversores preocupados por la estabilidad financiera.
Además, el impresionante historial de la empresa de aumentar su dividendo durante 10 años consecutivos, con pagos de dividendos mantenidos durante unos impresionantes 37 años, habla de un compromiso de devolver valor a los accionistas. Los interesados en profundizar en el tema pueden consultar otros consejos de InvestingPro que ahondan en los matices financieros de la empresa y en su potencial de inversión.
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