El martes, JPMorgan ajustó sus perspectivas sobre las acciones de ON Semiconductor (NASDAQ:ON), reduciendo el precio objetivo de 90 a 85 dólares y manteniendo una calificación neutral sobre el valor. Los resultados del primer trimestre de ON Semiconductor superaron las expectativas del consenso, con especial fuerza en el sector industrial.
Sin embargo, las previsiones de ingresos para el segundo trimestre apuntan a un descenso intertrimestral del 7%, por debajo de las expectativas del mercado. Esta previsión se atribuyó a la debilidad generalizada del mercado final y a los escasos pedidos procedentes de China tras el Año Nuevo chino, en línea con las previsiones de su homóloga STMicroelectronics.
A pesar de ello, JPMorgan predice que el trimestre de junio puede representar el punto más bajo del ciclo para ON Semiconductor, con expectativas de una recuperación de los ingresos en la segunda mitad del año. La firma prevé una estabilización en el negocio principal de semiconductores de silicio de ON y un mayor rendimiento en el sector del carburo de silicio (SiC) debido al despliegue de nuevos modelos de vehículos eléctricos, especialmente de fabricantes europeos y chinos.
ON Semiconductor informó de una reducción de las solicitudes de aplazamiento de pedidos en virtud de acuerdos de suministro a largo plazo, principalmente para productos de SiC, y señaló tendencias positivas emergentes, incluido el aumento de pedidos para el negocio de acuerdos de suministro no a largo plazo, que consiste principalmente en semiconductores de silicio. La empresa prevé mantener una tasa de utilización de la fabricación del 65%, lo que indica una tendencia estable de los pedidos y la previsión de que los niveles de existencias de los clientes se normalicen.
De cara al futuro, los plazos de entrega de la empresa han disminuido ligeramente con respecto al trimestre anterior, pero siguen siendo largos, de entre 40 y 41 semanas, lo que proporciona visibilidad para la segunda mitad del año. ON Semiconductor confía en duplicar la tasa de crecimiento de la industria para su negocio de SiC en 2024, aunque no ha proporcionado una previsión actualizada de crecimiento de la industria.
La empresa sigue avanzando hacia sus objetivos operativos, incluida la aceleración de la fabricación de SiC, la mejora de los rendimientos y los márgenes, y la ejecución de su estrategia de crecimiento a largo plazo. Está en vías de transición a obleas de 200 mm, con un aumento de los ingresos previsto para 2025.
La cartera de diseños de ON Semiconductor ha crecido un 30% trimestre tras trimestre, lo que respalda una tasa de crecimiento anual compuesto de los ingresos a largo plazo del 10-12%. La empresa también registró un aumento interanual del 9% en los ingresos por nuevos productos, con márgenes brutos favorables.
Para 2024, JPMorgan estima un descenso interanual de los ingresos totales inferior al 13%. Se espera que los márgenes brutos se beneficien de varios factores, como la reversión de 100 puntos básicos de las fluctuaciones de los tipos de cambio, el ahorro de costes derivado de anteriores consolidaciones de fábricas, que asciende a 160 millones de dólares, y las mejoras en la utilización de la fabricación.
Los niveles de inventario de distribución son ajustados, actualmente en 8 semanas, frente a las 7,2 semanas del trimestre anterior, con planes para aumentar los niveles de inventario a 9 semanas en los próximos trimestres. En consecuencia, JPMorgan ha revisado sus estimaciones para ON Semiconductor y ha rebajado su precio objetivo para diciembre de 2024.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras ON Semiconductor navega a través de las fluctuaciones del mercado y pone sus miras en una recuperación en la segunda mitad del año, los datos y consejos de InvestingPro proporcionan una perspectiva valiosa para los inversores que siguen el rendimiento de la empresa. Con una capitalización bursátil de 30 440 millones de dólares y un PER prospectivo de 13,86, la empresa cotiza con un PER bajo en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo, lo que podría indicar una valoración atractiva para los inversores teniendo en cuenta el potencial de crecimiento de la empresa.
A pesar de una ligera caída de los ingresos en los últimos doce meses, con un descenso del 2,22%, ON Semiconductor mantiene un sólido margen de beneficio bruto del 46,86%. La eficiencia operativa de la empresa también queda patente a través de un importante margen de ingresos de explotación del 31,6%. Además, la empresa ha demostrado una rentabilidad significativa durante la última semana, con una rentabilidad total del precio del 14,82%, lo que indica una fuerte confianza de los inversores a corto plazo.
Los consejos de InvestingPro sugieren que, aunque los analistas han revisado a la baja sus beneficios para el próximo periodo y prevén un descenso de las ventas en el año en curso, todavía se espera que ON Semiconductor sea rentable este año. Además, la empresa opera con un nivel moderado de deuda y tiene activos líquidos que superan las obligaciones a corto plazo, lo que podría proporcionar estabilidad financiera en tiempos de incertidumbre. Para los inversores que busquen un análisis más profundo y consejos adicionales, hay disponibles 19 consejos más de InvestingPro, a los que se puede acceder con una suscripción. Utilice el código de cupón PRONEWS24 para obtener un 10% de descuento adicional en una suscripción anual o bianual Pro y Pro+.
Con una estimación del valor razonable de InvestingPro de 76,89 dólares, ligeramente por debajo del objetivo de los analistas de 85 dólares, los inversores tienen un punto de referencia para evaluar el potencial alcista del valor. A medida que ON Semiconductor avanza hacia sus objetivos operativos y la rampa de ingresos del negocio de SiC prevista para 2025, estos datos podrían ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas.
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