El viernes, JPMorgan reafirmó su calificación de sobreponderar y su precio objetivo de 15,00 dólares para Ford Motor Company (NYSE:F). Los beneficios del gigante automovilístico en el primer trimestre de 2024 se situaron ligeramente por debajo de las previsiones de JPMorgan, pero superaron las expectativas del consenso.
La dirección de Ford ha indicado que se prevé que los resultados de la empresa para todo el año alcancen el extremo superior de sus previsiones, con la excepción del flujo de caja libre (FCF), que ahora se espera que supere las estimaciones anteriores debido a la reducción de las previsiones de gasto de capital.
En el primer trimestre, los beneficios antes de intereses e impuestos (EBIT) de Ford ascendieron a 2.763 millones de dólares, por debajo de la estimación de JPMorgan de 3.187 millones, pero por encima del consenso de 2.315 millones. Esto se atribuyó a unos resultados más débiles en el segmento Ford Blue, equilibrados en cierta medida por unos resultados más sólidos de Ford Pro y unos resultados coherentes en otros segmentos.
El EBIT global de la automoción fue de 2.593 millones de dólares, frente a la previsión de JPMorgan de 3.134 millones. Por segmentos, el EBIT de Ford Blue fue de 905 millones de dólares, el de Ford Pro de 3.008 millones, Model e registró una pérdida de 1.320 millones, Ford Credit ganó 326 millones y Mobility tuvo una pérdida de 9 millones.
El beneficio por acción (BPA) del trimestre fue de 0,49 dólares, por debajo de la estimación de JPMorgan de 0,54 dólares, pero por encima del consenso de 0,44 dólares. La dirección de Ford ha reiterado las previsiones para todo el año 2024, pronosticando un EBIT ajustado total de la empresa de entre 10.000 y 12.000 millones de dólares, con un FCF previsto de entre 6.500 y 7.500 millones de dólares.
Esta previsión de FCF supone un aumento respecto al rango anterior de 6.000 a 7.000 millones de dólares y es superior a la previsión de consenso de 5.730 millones de dólares, aunque se alinea con la estimación de JPMorgan de 7.100 millones de dólares.
La mejora prevista del FCF se atribuye a una reducción de los gastos de capital de 500 millones de dólares, una medida influida por la actual demanda más suave de vehículos eléctricos (VE) y la consiguiente disminución de las necesidades de inversión a corto plazo.
Por segmentos, se espera que Ford Blue registre un EBIT de entre 7.000 y 7.500 millones de dólares, Ford Pro de entre 8.000 y 9.000 millones de dólares, y se prevé que el Model e incurra en pérdidas de entre 5.500 y 5.000 millones de dólares, en línea con las expectativas de JPMorgan.
Teniendo en cuenta los resultados ligeramente inferiores del primer trimestre, pero también la mejora de las perspectivas para todo el año, JPMorgan prevé ahora que el EBIT y el BPA totales de Ford para 2024 sean de 11.500 millones de dólares y 1,95 dólares, respectivamente, frente a las estimaciones anteriores de 11.300 millones de dólares y 1,90 dólares.
Las estimaciones de la firma para el EBIT y el BPA de 2025 se mantienen sin cambios en 10.500 millones de dólares y 1,75 dólares, respectivamente, al igual que el precio objetivo de diciembre de 2024 de 15,00 dólares.
Datos de InvestingPro
Según los datos de InvestingPro, Ford Motor Company (NYSE:F) cotiza actualmente con una capitalización bursátil de 49.430 millones de dólares y un PER de 12,66, lo que refleja un perfil de inversión orientado al valor, especialmente si se tiene en cuenta el PER ajustado de los últimos doce meses al primer trimestre de 2024, de 8,66. Esto concuerda con el consejo de InvestingPro de que Ford cotiza con un PER bajo en relación con el crecimiento de los beneficios a corto plazo. Además, la empresa ha registrado un crecimiento de los ingresos del 7,54% en los últimos doce meses, lo que indica una trayectoria ascendente constante de las ventas.
Los inversores también pueden encontrar especialmente atractiva la rentabilidad por dividendo de Ford, del 6,3%, respaldada por el historial de la empresa de mantener el pago de dividendos durante 13 años consecutivos, como se señala en otro consejo de InvestingPro. Esta sólida rentabilidad por dividendo, combinada con un importante crecimiento de los dividendos del 30,0% en el mismo período, podría ser una razón de peso para que los inversores centrados en los ingresos consideren las acciones de Ford.
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