El lunes, KeyBanc Capital Markets ajustó sus perspectivas de precios de las materias primas, elevando su previsión para el crudo West Texas Intermediate (WTI) para los años 2024 y 2025, al tiempo que rebajaba sus expectativas para los precios del gas natural. El ajuste refleja una visión matizada del mercado energético, teniendo en cuenta los riesgos geopolíticos, los niveles de producción y las tendencias de la demanda.
La empresa prevé ahora que el petróleo WTI alcance los 78 dólares por barril en 2024, lo que supone un aumento del 7% respecto a su previsión anterior. Para 2025, la proyección se elevó un 6%, hasta 74 dólares por barril. Esta revisión al alza se atribuye a las persistentes tensiones geopolíticas y a un fuerte sentimiento económico mundial, que se espera que apoyen la demanda. KeyBanc mantiene que los precios del petróleo oscilarán entre 70 y 80 dólares, pero ha desplazado sus previsiones al extremo superior de este espectro debido al actual clima geopolítico.
En contraste con su postura alcista sobre el petróleo, KeyBanc ha reducido su previsión de precios del gas natural. La estimación del precio Henry Hub para 2024 se recortó un 17%, hasta 2,50 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mcf), y la perspectiva para 2025 se redujo un 7%, hasta 3,25 dólares/mcf. La revisión se basa en la fuerte producción, una temporada invernal suave y mejoras en la infraestructura de gas natural que han aliviado los cuellos de botella.
A pesar de reconocer las tendencias positivas a largo plazo de la demanda de gas natural, impulsada por la generación de electricidad y las exportaciones de gas natural licuado (GNL), KeyBanc se mostró escéptico respecto a la valoración actual del mercado de las empresas de exploración y producción de gas. La firma prevé que los desafíos en el mercado del gas natural persistirán hasta 2024 y 2025, y espera que algunos proyectos de exportación de GNL puedan sufrir retrasos hasta 2025.
KeyBanc también destacó una prima de 3 dólares por barril para el crudo Brent sobre el WTI en periodos futuros, manteniendo su opinión anterior sobre este diferencial. Los ajustes en las previsiones de precios de las materias primas por parte de KeyBanc reflejan su análisis de la dinámica de la oferta y la demanda, así como las expectativas de la firma para el sector energético en los próximos años.
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