El viernes, la CFRA ajustó las perspectivas financieras de Cellnex Telecom , S.A. (BME:CLNX:SM) (OTC: CLLNY), uno de los principales operadores europeos de infraestructuras de telecomunicaciones. El analista de la firma redujo el precio objetivo a 12 meses de las acciones de la empresa a EUR36,00, una disminución desde los EUR40,00 anteriores, al tiempo que mantuvo una calificación de Comprar.
La decisión del analista de mantener una opinión de Comprar sobre las acciones de Cellnex, a pesar de la rebaja del precio objetivo, está influida por la valoración de la empresa en relación con el sector. El nuevo precio objetivo de la acción corresponde a una relación valor de empresa/beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones (EV/EBITDA) de 14 veces para 2024.
Este ratio, aunque elevado en comparación con el sector europeo de las telecomunicaciones en general, sigue siendo inferior al de las transacciones de capital privado para activos de infraestructuras de telecomunicaciones, que suele oscilar entre 25 y 30 veces, y al de American Towers, de 18,5 veces.
Los resultados financieros de Cellnex en el primer trimestre de 2024 fueron sólidos, con unos ingresos declarados de 946 millones de euros, lo que supone un crecimiento orgánico interanual del 7,5%. El EBITDA de la empresa en el mismo periodo fue de 535 millones de euros, un aumento con respecto a los 490 millones de euros del primer trimestre de 2023, atribuido al crecimiento orgánico que impulsó los ingresos.
La empresa también demostró un fuerte flujo de caja libre apalancado recurrente (RLFCF), que se situó en 384 millones de euros en el primer trimestre de 2024, frente a los 336 millones de euros del mismo periodo del año anterior. Estas cifras se sitúan dentro de las previsiones de Cellnex para 2024, que prevén unos ingresos de entre 3.850 y 3.950 millones de euros y un EBITDA de entre 3.150 y 3.250 millones de euros.
En un hito financiero significativo, el mes pasado S&P otorgó a la deuda de Cellnex la calificación de grado de inversión, en consonancia con los objetivos estratégicos de la empresa. El analista prevé un crecimiento orgánico continuado de Cellnex a lo largo de 2024, impulsado por una mayor utilización de sus activos existentes.
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