El viernes, Berenberg emitió una nueva calificación para OMV AG (OMV:AV) (OTC: OMVKY), rebajando el valor de Comprar a Mantener, al tiempo que aumentaba ligeramente el precio objetivo a 49,00 euros desde los 47,00 euros anteriores. El ajuste se produce tras una notable subida del valor de la acción de la empresa, que ha experimentado un incremento superior al 18% este año. Este repunte se vio respaldado por los sólidos resultados del primer trimestre anunciados el 30 de abril de 2024.
La firma señaló que, a pesar del buen comportamiento de la acción, ésta se ha acercado al precio objetivo fijado. Además, aunque la rentabilidad por dividendo de OMV es actualmente atractiva, del 8,6% según las estimaciones, esta cifra depende de la continuación de los dividendos especiales que se están distribuyendo actualmente con los ingresos de las ventas. Esta dependencia plantea algunas dudas sobre la sostenibilidad de la elevada rentabilidad por dividendo.
Además, el análisis puso de relieve que el flujo de caja libre subyacente de OMV es más débil que el de algunos de sus homólogos del sector debido a los márgenes persistentemente bajos de los productos químicos. Esta situación financiera podría afectar a la capacidad de la empresa para mantener el reparto de dividendos en comparación con sus homólogas.
El estancamiento de las negociaciones de fusión entre Borealis y Borouge también se mencionó como un factor en la rebaja, ya que disminuye las perspectivas de que surja un catalizador positivo de un posible acuerdo. A pesar de estas preocupaciones, la empresa reconoció que las acciones de OMV no están excesivamente caras, ya que cotizan a una relación precio/beneficios a plazo de 6,2 veces para el año 2024.
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