El miércoles, Piper Sandler ajustó su postura sobre The Macerich Company (NYSE:MAC), pasando su calificación de Neutral a Infraponderar. La firma también revisó a la baja su precio objetivo a 11 dólares desde los 17 dólares anteriores. El cambio refleja el escepticismo sobre el plan de reestructuración a largo plazo de la empresa.
Se ha aconsejado a The Macerich Company, un fondo de inversión inmobiliaria (REIT) centrado en centros comerciales, que se someta a un proceso de reestructuración que se espera dure entre 3 y 4 años. Esta estrategia incluye una combinación de esfuerzos de arrendamiento, devolución de activos y obtención de aproximadamente 500 millones de dólares en capital. A pesar de la nueva energía aportada por Jackson Hsieh, directivo de la empresa, Piper Sandler expresa su preocupación por el hecho de que se trate de la tercera iteración de un plan similar en la última década, lo que ha motivado la rebaja de la calificación.
La firma reconoce que la dirección de Macerich pretende mantener el dividendo, citando el flujo de caja libre (FCF) como la forma más rentable de capital. Sin embargo, se reconoce que los problemas de balance no se están abordando de forma directa e inmediata.
El análisis de Piper Sandler sugiere que, si bien el plan de recapitalización de capital de Macerich está valorado en unos 2.000 millones de dólares, coincide estrechamente con su propia estimación del 27 de febrero de 2.500 millones de dólares necesarios para alcanzar un ratio de apalancamiento en el rango de 6x. La firma señala que abordar el balance de forma más agresiva podría dar lugar a una dilución de 0,40 dólares hoy, en comparación con el enfoque más gradual de la dirección, que apunta a una dilución de 1,80 dólares en los próximos años.
Anteriormente, se había previsto que The Macerich Company ganara aproximadamente 1,80 dólares este año, una cifra que ahora está bajo escrutinio dada la actual dirección estratégica de la empresa y los ajustes realizados por Piper Sandler.
Perspectivas de InvestingPro
Mientras The Macerich Company (NYSE:MAC) navega a través de su proceso de reestructuración, los datos en tiempo real de InvestingPro proporcionan una imagen más clara de la salud financiera de la compañía. La capitalización bursátil se sitúa en 3.110 millones de dólares, lo que indica el tamaño de la empresa en el mercado actual. A pesar de las preocupaciones planteadas por Piper Sandler, el margen de beneficio bruto de Macerich se mantiene fuerte en el 53,89% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2023, lo que refleja una sólida capacidad para controlar los costes en relación con las ventas.
Los consejos de InvestingPro destacan que no se espera que Macerich sea rentable este año, alineándose con el escepticismo de Piper Sandler. Además, las obligaciones a corto plazo de la empresa superan sus activos líquidos, lo que podría plantear dudas sobre su flexibilidad financiera inmediata. Como nota positiva, Macerich ha mantenido el pago de dividendos durante 31 años consecutivos, un testimonio de su compromiso de devolver valor a los accionistas, con la última rentabilidad en un notable 4,94%.
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