El jueves, Morgan Stanley ajustó su postura sobre las acciones de Vornado Realty Trust (NYSE:VNO), cambiando la calificación de infraponderar a igual ponderar y aumentando el precio objetivo a 26,00 dólares, frente a los 24,00 dólares anteriores. La firma reconoció el bajo rendimiento comparativo de Vornado en los dos últimos años, con un notable descenso del 36% frente a sus homólogos, el 22% de SL Green Realty y la caída del 10% del sector de REIT más amplio.
La mejora se produce después de un período de desafíos para Vornado, incluyendo la disminución de las tasas de ocupación y el aumento de los costes por intereses que dieron lugar a una caída sustancial de los fondos básicos de operaciones (FFO), estimados en un 17% y 10% para 2023 y 2024, respectivamente. Morgan Stanley señala varios factores que ahora posicionan a Vornado para un crecimiento potencial.
En primer lugar, el mercado de Nueva York, donde Vornado opera principalmente, está mostrando tasas de arrendamiento y ocupación más fuertes en comparación con la Costa Oeste y el Sun Belt. Se espera que esta tendencia ayude a Vornado a mantener sus niveles de ocupación.
En segundo lugar, se prevé que la finalización de las promociones PENN 1 y PENN 2 de Vornado suponga un impulso significativo para el crecimiento de los beneficios antes de impuestos en los años 2025 y 2026, con proyecciones que indican un aumento del 6%, lo que se considera líder entre sus homólogos.
Además, el analista destacó la recuperación de la cartera minorista de Vornado, que constituye el 16% de sus ingresos netos de explotación (NOI). Se espera que la cartera registre diferenciales de realquiler positivos en torno al 30% en 2024, lo que contrasta con el comportamiento plano de la cartera de oficinas.
Por último, existe potencial para que Vornado se beneficie de la venta estratégica de activos y de la capacidad de obtener deuda sobre activos libres de cargas, lo que podría ayudar a reducir el apalancamiento y mejorar la liquidez.
Perspectivas de InvestingPro
La reciente subida de Morgan Stanley de Vornado Realty Trust (NYSE:VNO) a Equalweight con un precio objetivo revisado de 26,00 dólares coincide con algunos de los datos en tiempo real de InvestingPro. Actualmente, VNO cotiza a un elevado múltiplo de beneficios, con un PER de 119,6, lo que refleja un mercado que puede tener grandes expectativas de crecimiento futuro de los beneficios. Esto es especialmente destacable, ya que los analistas no prevén que la empresa sea rentable este año, lo que podría ser un punto de preocupación para los inversores potenciales.
Desde una perspectiva de salud financiera, VNO ha mantenido el pago de dividendos durante 34 años consecutivos, lo que demuestra su compromiso de devolver valor a los accionistas. Los activos líquidos de la empresa también superan sus obligaciones a corto plazo, lo que indica una sólida posición de liquidez. En términos de rentabilidad, VNO ha registrado un alto rendimiento en el último año, con una rentabilidad total del 95,81% del precio, lo que puede captar la atención de quienes buscan fuertes rendimientos históricos.
Los consejos de InvestingPro destacan dos puntos adicionales: Se espera que los ingresos netos de VNO caigan este año, y los movimientos del precio de las acciones han sido bastante volátiles. Los inversores deberían tener en cuenta estos factores a la hora de evaluar los riesgos potenciales asociados a VNO.
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