El jueves, Upwork Inc. (NASDAQ:UPWK) recibió una mejora de BTIG de Neutral a Comprar, junto con un nuevo precio objetivo fijado en 16,00 dólares. La mejora se produce tras un sólido informe del primer trimestre de 2024, en el que la empresa superó las expectativas tanto en ingresos como en EBITDA y mostró un crecimiento significativo en su base de clientes activos.
Upwork agregó 21,000 clientes en el trimestre, marcando un aumento interanual del 5% y el número más alto desde el primer trimestre de 2022. Este crecimiento superó las ganancias de clientes previstas, superando significativamente las estimaciones. La firma señaló que este logro fue particularmente impresionante dado el débil mercado de contratación actual, lo que sugiere un potencial de crecimiento aún mayor cuando mejoren las condiciones del mercado.
El volumen bruto de servicios (GSV) de la empresa cumplió las previsiones al alcanzar los 1.010 millones de dólares. Sin embargo, el reciente cambio de Upwork en la estructura de comisiones de los autónomos, de un nivel del 5% a una tarifa plana del 10%, tuvo un impacto aproximado del 2% en el crecimiento. Sin este cambio de precios, el crecimiento de GSV habría sido de alrededor del 2,6%, una ligera aceleración con respecto a la tasa del trimestre anterior.
La tasa de contratación de Upwork ascendió al 17,7%, notablemente superior al 16,0% previsto. Esto contribuyó a unos ingresos de 190,9 millones de dólares en el trimestre, por encima de los 185,9 millones previstos. El informe también destacaba los buenos resultados en otras áreas de crecimiento, con un aumento del 93% en anuncios y otros productos de monetización y un incremento del 76% en los ingresos por suscripciones de Freelancer Plus.
BTIG señaló que, a pesar de contar con más de 100.000 suscriptores a Freelancer Plus, la tasa de penetración sigue siendo inferior al 20%, lo que deja margen para un crecimiento considerable. La empresa también sugirió la posibilidad de que Upwork introduzca un nivel de suscripción más premium para mejorar la monetización.
Reflexionando sobre los resultados anteriores, BTIG reconoció la sólida ejecución de Upwork desde su rebaja a Neutral en agosto del año pasado. La estimación del EBITDA ajustado de la empresa para el ejercicio de 25 años ha aumentado desde entonces de 111 millones de dólares a 161 millones de dólares. La valoración de la acción se ha vuelto más atractiva, pasando de 17 veces EV/EBITDA en agosto de 2023 a 8 veces en la actualidad. El análisis de BTIG concluye que un múltiplo de 12 veces es razonable, lo que justifica el precio objetivo de 16 dólares, que implica un potencial alcista del 34%.
Perspectivas de InvestingPro
Siguiendo la perspectiva positiva de BTIG, Upwork Inc. (NASDAQ:UPWK) muestra métricas financieras intrigantes que podrían informar las decisiones de los inversores. Con una capitalización bursátil de 1.640 millones de dólares, Upwork mantiene una sólida posición de tesorería, como indica uno de los consejos de InvestingPro: tiene más efectivo que deuda en su balance. Esta estabilidad financiera es una señal tranquilizadora para los inversores, especialmente en un mercado volátil. Además, el margen de beneficio bruto de la compañía se sitúa impresionantemente en el 75,27% durante los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2023, lo que es un testimonio de su eficiente gestión de costes y su sólido modelo de negocio.
Además, las acciones de Upwork cotizan a un PER de 35,11, lo que, unido al crecimiento de sus beneficios a corto plazo, hace que las acciones coticen a un PER bajo en relación con su crecimiento, un punto digno de mención para quienes buscan crecimiento a un precio razonable. El crecimiento de los ingresos de la empresa también sigue siendo fuerte, con un aumento del 11,45% en los últimos doce meses a partir del 1T 2023. A pesar de la reciente volatilidad, con una rentabilidad total del 6,98% en la última semana, la resistencia del precio de las acciones de la empresa podría resultar atractiva para los inversores que buscan oportunidades en el sector tecnológico.
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