El viernes, Morgan Stanley ajustó su postura sobre Weibo Corp (NASDAQ:WB), rebajando la calificación de las acciones de igual a infraponderar y reduciendo el precio objetivo a 10 dólares desde los 11 dólares anteriores. La firma de inversión citó varios factores para la rebaja, incluyendo una perspectiva desafiante para el negocio de publicidad de la compañía, que está fuertemente ligado al gasto del consumidor, y las presiones competitivas.
Se prevé que los ingresos publicitarios de Weibo crezcan sólo un 2% interanual en 2024, lo que es significativamente inferior a las tasas de crecimiento previstas para empresas similares como Kuaishou, Bilibili y Tencent, que se espera que registren tasas de crecimiento superiores al 20% interanual.
Este rendimiento inferior se atribuye en parte al hecho de que dos tercios de los verticales publicitarios de Weibo están relacionados con el consumo, lo que los hace más vulnerables a las fluctuaciones económicas.
En el cuarto trimestre de 2023, el mix de ingresos publicitarios de Weibo incluía bienes de consumo rápido (FMCG) en un 17-18%, comercio electrónico en un 17%, juegos en un 13%, automoción en un 9%, artículos de lujo en un 5-6%, y cultura/entretenimiento en un 5%.
Sin embargo, el crecimiento de las ventas minoristas en China se ha desacelerado, lo que ha afectado a la inversión publicitaria en estas categorías. Se espera que la ralentización del crecimiento interanual del 6% en enero-febrero al 3%/2% en marzo-abril afecte a las previsiones de Weibo para el segundo trimestre.
Las tendencias más generales del mercado también indican retos para el sector publicitario. Se estima que el crecimiento del volumen bruto de mercancías (VBM) de Alibaba se ralentizará, y Baidu prevé una continua debilidad de la publicidad a lo largo de 2024. Weibo, con su mayor dependencia de la publicidad de marca, se enfrenta a riesgos adicionales a medida que las marcas desplazan sus presupuestos hacia plataformas de streaming en directo y otros canales de marketing emergentes.
La encuesta AlphaWise de Morgan Stanley realizada a unos 2.000 consumidores mostró un menor apetito por el gasto y una tendencia continuada a la baja del consumo tras el Año Nuevo chino. Este sentimiento se ve alimentado por la preocupación por los ingresos y la seguridad laboral, lo que lleva a determinados sectores verticales, como el de la cosmética y la belleza, a reasignar presupuestos de la publicidad tradicional a las plataformas de transmisión en directo.
Competidores como Bilibili también están incrementando sus esfuerzos de retransmisión en directo de comercio electrónico, atrayendo más presupuesto publicitario de los principales actores del comercio electrónico como Alibaba, JD.com, Vipshop y Pinduoduo.
Opiniones de InvestingPro
A la luz de la reciente rebaja de la calificación de Weibo Corp (NASDAQ:WB) por parte de Morgan Stanley, es crucial que los inversores tengan en cuenta varias métricas financieras y opiniones de analistas que podrían afectar a las decisiones de inversión. Según datos en tiempo real de InvestingPro, Weibo tiene una capitalización bursátil de 2 440 millones de dólares y cotiza a un múltiplo de beneficios de 6,51, que se considera bajo, lo que podría indicar que se trata de un valor infravalorado. El impresionante margen de beneficio bruto de la empresa se sitúa en el 78,73% en los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2023, lo que demuestra su capacidad para retener una parte significativa de los ingresos como beneficio bruto.
En particular, los activos líquidos de Weibo superan sus obligaciones a corto plazo, lo que proporciona un colchón para las necesidades operativas. Además, la empresa ha sido rentable en los últimos doce meses, y los analistas predicen que seguirá siéndolo este año. Esta estabilidad financiera se refleja en la fuerte rentabilidad de la empresa, con un 29,21% de rentabilidad total del precio en el último mes y un 18,57% en los últimos tres meses. Estas métricas pueden ofrecer un contrapeso a las preocupaciones planteadas por Morgan Stanley en relación con las perspectivas del negocio publicitario.
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