Madrid, 7 dic (.).- La confianza de los inversores en que el ciclo de subidas de tipos de interés haya concluido y en que los bancos centrales podrían acometer las primeras rebajas antes del verano ha impulsado el precio de los bonos soberanos europeos y ha reducido sus rentabilidades hasta el nivel más bajo en meses.
A pesar del leve repunte de hoy, extensivo a la mayoría de países europeos, el rendimiento del bono español a diez años, el de referencia, ronda ahora el 3,2 %, la cota más baja desde marzo.
Lo mismo ocurre con los bonos de otros países periféricos, como Grecia y Portugal, cuyas rentabilidades han caído a los niveles más reducidos en más de un año.
El descenso también ha sido acusado en la deuda soberana de las grandes economías europeas.
El rendimiento del bono alemán, considerado el más seguro, se sitúa en el 2,196 %, la cota más baja desde mayo.
En el caso de Italia, la rentabilidad se ha relajado hasta el entorno del 3,94 %, el nivel más reducido desde febrero.
Según los analistas de Banca March, los últimos datos de empleo en EE.UU., que muestran un enfriamiento del mercado laboral, "mantienen la presión" sobre los rendimientos de la deuda soberana.
A su juicio, la caída de los precios del petróleo "está siendo otro factor favorable" para el precio de los bonos (que evoluciona en sentido contrario a su rentabilidad).
"Con este panorama", apuntan los analistas de Banca March, "las expectativas de recortes de tipos oficiales siguen acrecentándose".
La tesis de que la desaceleración de las economías desarrolladas puede adelantar los primeros recortes de tipos se ve reforzada también por los datos macreoeconómicos europeos.
Por ejemplo, hoy se ha publicado el dato de producción industrial en Alemania, la locomotora económica de Europa, que bajó un 0,4 % intermensual en octubre, un resultado peor de lo que esperaba el mercado.
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