El viernes, Evercore ISI ajustó su perspectiva para Lennar Corporation (NYSE: NYSE:LEN), aumentando el precio objetivo a $ 238 desde $ 224, mientras que mantiene una calificación de Outperform en la acción. La empresa de construcción de viviendas presentó sus resultados del primer trimestre de 2024 con un beneficio por acción (BPA) diluido ajustado de 2,58 dólares.
Esta cifra superó tanto la estimación de Evercore ISI de 2,22 dólares como el consenso de la calle de 2,21 dólares. Los beneficios declarados excluían una pérdida de 5,1 millones de dólares por la valoración a precios de mercado de las inversiones, que tuvo un impacto negativo mínimo en el BPA.
Los resultados financieros de Lennar en el primer trimestre fueron sólidos, y la empresa superó las expectativas en varias áreas. Los márgenes brutos alcanzaron el 21,8%, frente al 21,3% estimado. Los ingresos por servicios financieros ascendieron a 131 millones de dólares, muy por encima de los 87 millones previstos.
Además, otros ingresos se situaron en 70 millones de dólares, superando con creces la estimación de 20 millones. Sin embargo, los cierres y pedidos de la empresa fueron ligeramente inferiores a las expectativas, con 16.700 cierres frente a los 17.000 previstos, y un crecimiento interanual de los pedidos igual al 30% pronosticado.
El precio medio de venta de la empresa (ASP) para los cierres fue ligeramente inferior a 413.000 dólares, frente a los 421.000 dólares estimados. Lennar también demostró una sólida posición financiera al retirar 488 millones de dólares de deuda durante el último trimestre y mantener una relación deuda neta-capital del -15%. Aunque la empresa recompró aproximadamente 500 millones de dólares en acciones, por debajo de los 800 millones que Evercore ISI había previsto, se ajustó a las previsiones de Lennar para todo el año de 2.000 millones de dólares.
A pesar de las preocupaciones del mercado con respecto a las previsiones de margen bruto (GM) de Lennar para el segundo trimestre y la actividad de recompra de acciones, Evercore ISI sigue siendo optimista. La previsión de un margen bruto del 22,5% para el segundo trimestre fue aproximadamente 100 puntos básicos inferior a lo esperado, pero los resultados del primer trimestre superaron en 50 puntos básicos las previsiones.
El margen bruto previsto por la empresa para el segundo semestre de 2024 es de un alentador 24%, respaldado por los menores niveles de incentivos esperados y el apalancamiento estacional normal de los costes fijos. Evercore ISI también prevé que Lennar aumente sus recompras de acciones por encima de las previsiones actuales, aprovechando su exceso de efectivo a lo largo del año.
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