El martes, Evercore ISI inició la cobertura de Seagate Technology (NASDAQ:STX) con un rating de Outperform y un precio objetivo de 110,00 dólares.
La firma cree que Seagate está bien posicionada para beneficiarse de varios factores, incluyendo una recuperación cíclica con los hiperescaladores, la expansión de los márgenes de la ampliación de la tecnología de grabación magnética asistida por calor (HAMR), un mercado más disciplinado de unidades de disco duro (HDD), y una estrategia de asignación de capital que favorece las recompras.
Según Evercore ISI, Seagate tiene potencial para alcanzar un beneficio por acción (BPA) de entre 10 y 12 dólares en el año fiscal 2027, lo que sugiere un importante recorrido al alza desde los niveles actuales. La firma señala que Seagate está aumentando actualmente la tecnología HAMR con un hiperescalador, Google, con expectativas de expandirse a otros como Amazon y Microsoft hasta el año natural 2024, seguido de Meta.
El análisis también destaca que los márgenes brutos de Seagate podrían aumentar a mediados del 30% a escala con la tecnología HAMR, señalando una expansión similar de más de 500 puntos básicos cuando la compañía cambió a la tecnología Shingled Magnetic Recording (SMR).
Además, Evercore ISI anticipa que Seagate será capaz de generar más de un 30% de márgenes brutos y más de un 18% de márgenes EBIT con una tasa de ejecución de 2.500 millones de dólares a finales del año fiscal 2025.
Evercore ISI prevé que Seagate alcance un BPA de más de 5,00 dólares en el año fiscal 2025, superior a la estimación de la calle de 4,70 dólares, lo que sugiere que la calle puede estar infravalorando los márgenes incrementales en el futuro. La firma también señala que un activo de Western Digital HDD más apalancado contribuirá a una mejor disciplina del sector.
En resumen, aunque reconoce la naturaleza cíclica del sector de las unidades de disco duro y del negocio de Seagate, Evercore ISI espera que el próximo ciclo alcista sea más favorable que las expectativas de la calle, lo que podría conducir a una mayor recuperación del margen bruto y del beneficio por acción hasta el año natural 2024.
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