Por Carlos Ruano
MADRID (Reuters) - La inmobiliaria Hispania dijo el jueves que está estudiado la posibilidad de lanzar una opa voluntaria sobre Realia a un precio por definir, pero actualmente considerado en torno a los 0,49 euros por acción, menos de la mitad de la cotización actual.
La eventual opa, condicionada a la aceptación de al menos un 55 por ciento del capital, otorgaría a Realia -cuya última cotización fue de 1,055 euros por acción - un valor de mercado de poco más de 150 millones de euros para un grupo que a finales de septiembre declaraba una deuda neta declarada a septiembre de 1.075 millones de euros.
Pero fuentes conocedoras de las negociaciones señalan que la operación solo se realizaría sin antes conseguir un acuerdo para reducir la deuda asociada a activos de suelo y promoción de Realia.
Hispania, que explica que no existe acuerdo ni pacto con los accionistas o dirección de Realia, condiciona la hipotética operación en un futuro acuerdo para canjear o eliminar al menos parte de un crédito sindicado de 793 millones de euros que Realia adeuda en relación a activos fundamentalmente de suelo y alguna promoción.
La titularidad y el derecho de cobro de estos créditos fue comprada a Santander y al banco malo de la Sareb por los fondos distressed (que invierten en situaciones especiales de difícil cobro) Fortress y King Street que, de prosperar la operación, podrían convertirse en accionistas de Realia.
En este sentido, Hispania reconoce en su hecho relevante "conversaciones con los acreedores del contrato de financiación sindicada a largo plazo de fecha 30 de septiembre de 2009" y explica que si prosperase la oferta haría una ampliación de capital con derecho preferente de suscripción pero asegurada por los acreedores mediante compensación de créditos.
En su informe de resultados a septiembre, Realia declaraba tener dos préstamos sindicados pendientes, uno de 838 millones de euros ligado al tangible y relativamente líquido negocio patrimonial y otro de 793 millones de euros en el dañado negocio de suelo y promoción.
Realia está participada en un 36,9 por ciento por FCC y en un 24,9 por ciento por Bankia. Ambas habían abierto un proceso de venta de su participación.
El regulador bursátil, que había suspendido las acciones tanto de Realia como de Hispania ante informaciones de prensa sobre un supuesto acuerdo con FCC para comprar su participación, levantó tras el anuncio las cotizaciones. Realia volvió a cotizar con un descenso próximo al ocho por ciento mientras Hispania cotizaba con leve alza.
La sociedad de activos inmobiliarios Hispania ha contado con el respaldo de importantes accionistas institucionales en su apuesta por la recuperación del maltrecho mercado inmobiliario español. En su accionariado figuran UBS (4,2%) y fondos ligados a los inversores John Paulson (18,3%) o George Soros (16,7%).
Se da la circunstancia de que Soros, que negocia tomar una participación relevante en FCC, también será accionista de Realia a través de la constructora.