Agree Realty Corporation (NYSE: ADC) presentó unos sólidos resultados financieros para el cuarto trimestre de 2023, con un notable crecimiento de los fondos de operaciones básicos (FFO) y de los fondos de operaciones ajustados (AFFO). La empresa también anunció un aumento de su dividendo mensual en efectivo y mantuvo una sólida posición de liquidez superior a 1.000 millones de dólares. Las inversiones estratégicas y los planes de despliegue de capital de Agree Realty fueron puntos clave de debate durante la presentación de resultados, destacando su enfoque disciplinado del crecimiento y la gestión de riesgos.
Aspectos clave
- Agree Realty informó de aumentos interanuales en el FFO básico por acción y en el AFFO por acción tanto para el trimestre como para el año completo.
- La empresa declaró dividendos mensuales en efectivo de 0,247 dólares por acción para el último trimestre de 2023 y los dos primeros meses de 2024, lo que supone un aumento anual del 2,9%.
- En 2023 se recaudaron más de 370 millones de dólares en fondos propios brutos y se garantizó un préstamo a plazo de 350 millones de dólares a un tipo fijo del 4,52%.
- El balance de Agree Realty se preequitizó en el cuarto trimestre de 2022 con 560 millones de dólares de capital a plazo recaudado.
- La compañía invirtió casi 200 millones de dólares en propiedades de arrendamiento neto minorista de alta calidad durante el trimestre y tenía 37 proyectos en construcción.
- Los gastos generales y administrativos disminuyeron hasta el 5,7% de los ingresos, con expectativas de seguir escalando en 2024.
Perspectivas de la empresa
- La compañía espera que los gastos generales y administrativos escalen como porcentaje de los ingresos en 2024.
- Agree Realty prevé un aumento de entre 30 y 40 puntos básicos en las tasas de capitalización en el primer trimestre de 2024.
- La empresa mantiene una lista de vigilancia de aproximadamente el 1% de la renta base anual total, incluida la exposición a Big Lots.
- Se seguirá aplicando un enfoque disciplinado al despliegue de capital, centrándose en tiendas de alto rendimiento y oportunidades únicas.
Aspectos destacados bajistas
- Falta visibilidad en el entorno macroeconómico, lo que ha retrasado los planes de crecimiento externo.
- El grupo de compradores del mercado se describe como fragmentado e impredecible.
Aspectos positivos
- Las plataformas Development y Partner Capital Solutions (DFP) de la empresa tuvieron un año récord con 37 proyectos en construcción.
- Agree Realty se centra en mantener un objetivo de diferencial de 100 puntos básicos y en desplegar capital con un diferencial de crecimiento significativo.
- Existe una fuerte demanda en el sector orientado al descuento, con minoristas como Home Depot, Walmart y Lowe's deseosos de expandirse.
Fallos
- Se espera que el volumen de transacciones del primer trimestre sea inferior al del mismo periodo del año anterior.
- La empresa no ha facilitado información actualizada sobre la actividad en lo que va de año.
Aspectos destacados de las preguntas y respuestas
- El consejero delegado de la empresa habló de la estrategia de reducir la exposición a Walgreens y evitar las categorías de alto riesgo.
- No hay necesidad a corto plazo de acceder a los mercados de deuda debido a la fuerte liquidez.
- Agree Realty se siente cómoda con las tasas de alquiler de su cartera y cree que puede valorar las cajas devueltas a su valor de mercado.
En conclusión, Agree Realty Corporation demostró un fuerte rendimiento en el cuarto trimestre de 2023, con un enfoque en la inversión disciplinada y un enfoque conservador para el crecimiento. El sólido balance de la compañía y el despliegue estratégico de capital la posicionan bien para los desafíos y oportunidades del próximo año.
Perspectivas de InvestingPro
El compromiso de Agree Realty Corporation con el pago constante de dividendos se ve subrayado por un notable historial de aumento del dividendo durante 11 años consecutivos, lo que refleja un flujo de ingresos estable y fiable para los inversores. Esta dedicación a los accionistas se ve respaldada además por una rentabilidad por dividendo del 5,17% a principios de 2024, que resulta especialmente atractiva en un clima de inversión que busca la rentabilidad.
La salud financiera y las perspectivas de crecimiento de la empresa también son evidentes en el aumento de sus ingresos, con un incremento del 25,05% en los últimos doce meses hasta el cuarto trimestre de 2023. Esta sólida expansión de la línea superior se alinea con el consejo de InvestingPro de que los analistas anticipan un crecimiento de las ventas en el año en curso, lo que sugiere que Agree Realty está bien posicionada para continuar su trayectoria ascendente.
Los datos de InvestingPro revelan una capitalización de mercado de 5.660 millones de dólares y un elevado múltiplo de beneficios, con un ratio PER de 33,71. Aunque el PER indica que la empresa cotiza con una prima en comparación con los beneficios, es importante tenerlo en cuenta en el contexto de las perspectivas de crecimiento y rentabilidad de la empresa. Agree Realty ha sido rentable en los últimos doce meses, lo que es una señal tranquilizadora para los inversores que analizan el potencial a largo plazo de la empresa.
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