BASF SE (BASFY), el gigante mundial de la química, registró un descenso del 12% en sus ventas, hasta 17.600 millones de euros, en el primer trimestre de 2024, citando como principal razón la bajada de los precios de venta. A pesar del descenso de las ventas, la empresa registró un ligero aumento de los volúmenes y registró un EBITDA antes de partidas especiales de 2.700 millones de euros, cifra ligeramente inferior a la del año anterior pero que superó las expectativas de los analistas. Las perspectivas de BASF para el año se mantienen estables, previendo un aumento del EBITDA de entre 8.000 y 8.600 millones de euros.
Aspectos clave
- BASF registró un descenso de las ventas del 12%, hasta 17.600 millones de euros, en el primer trimestre de 2024, debido principalmente a la bajada de los precios de venta, mientras que los volúmenes aumentaron un 0,5%.
- El EBITDA antes de partidas especiales alcanzó los 2.700 millones de euros, ligeramente por debajo del trimestre del año anterior pero por encima del consenso de los analistas.
- Las perspectivas de la empresa para 2024 se mantienen sin cambios, con un aumento previsto del EBITDA antes de partidas especiales de entre 8.000 y 8.600 millones de euros.
- Un cambio en el mix de productos permitió mejorar los márgenes, con menores ventas de productos químicos pero mayores ventas de semillas, especialmente de colza, soja y algodón.
- BASF se está centrando en medidas de reducción de costes, y espera un ahorro anual de 700 millones de euros para finales de 2026.
- Se prevé que el proyecto de China Verbund dé beneficios en 2026.
- La empresa tiene previsto ajustar su red de producción europea, especialmente en productos químicos de base, para adaptarse a los mayores costes energéticos y reducir las emisiones de CO2.
Perspectivas de la empresa
- BASF espera que el segundo trimestre se alinee con el primero, con mejoras sólidas pero no espectaculares.
- La empresa planea racionalizar su negocio de productos químicos de base en Europa y centrarse en el consumo interno.
- El nuevo Consejo perfilará la estrategia futura.
Aspectos destacados bajistas
- BASF se enfrentó a un descenso de los volúmenes de catalizadores de emisiones, debido principalmente al mercado chino.
- Hay cautela en el comportamiento de compra dados los bajos niveles de precios y el descontento con el gobierno chino.
- Los resultados de renta variable en el segmento de Química fueron inferiores, influidos por el comportamiento de los mercados chinos.
Aspectos destacados al alza
- La división de revestimientos sólo experimentó un ligero descenso de los volúmenes, lo que indica una mejor evolución.
- El crecimiento de la producción química fue sólido en China, y hubo una dinámica positiva en regiones como Sudamérica.
- Los fletes desde China han bajado, lo que ha permitido negociar los costes de aprovisionamiento.
Fallos
- Aunque los volúmenes aumentaron ligeramente, el descenso general de los precios de venta provocó una reducción de los ingresos por ventas.
- No se espera que el negocio agrícola contribuya significativamente en el segundo trimestre debido a la estacionalidad.
Preguntas y respuestas
- Los ejecutivos analizaron el impacto de los precios del petróleo en los costes de las materias primas y señalaron la falta de pleno poder de fijación de precios.
- Abordaron el cauto optimismo para el mercado europeo y la reposición en el crecimiento de la producción química.
- La empresa manifestó su intención de continuar con las medidas de ahorro de costes y espera que los costes fijos sean más bajos en el futuro.
Los directivos de BASF también aprovecharon la ocasión para expresar su gratitud a Martin Brudermuller, Presidente saliente del Consejo de Dirección, por su importante contribución a lo largo de los 36 años que lleva en la empresa. Se anunció el próximo gran acontecimiento corporativo, la Junta Anual de Accionistas, con la presentación de los resultados del segundo trimestre prevista para el 26 de julio.
Perspectivas de InvestingPro
BASF SE (BASFY), mientras navega en un entorno de mercado desafiante, ha demostrado resistencia a través de sus métricas financieras e iniciativas estratégicas. Los datos de InvestingPro revelan una imagen matizada de los resultados y el posicionamiento de la empresa:
- La capitalización bursátil de la empresa es de 48.840 millones de dólares, lo que refleja su importante presencia en la industria química mundial.
- La relación Precio/Beneficios (PER) de BASFY, basada en los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023, es de 80,42, lo que sugiere un elevado múltiplo de beneficios que los inversores están dispuestos a pagar actualmente por cada dólar de beneficios.
- Una notable rentabilidad por dividendo del 4,81% a principios de mayo de 2023 subraya el compromiso de BASF de devolver valor a los accionistas, complementado por un respetable crecimiento del dividendo del 3,35% en el mismo periodo.
Los consejos de InvestingPro para BASFY indican varios puntos clave que los inversores pueden encontrar convincentes:
1. BASFY es reconocida por su alta rentabilidad para el accionista, que es un testimonio de sus pagos de dividendos estables, mantenidos durante 33 años consecutivos, y su posición como actor destacado en la industria química.
2. Los analistas prevén que los ingresos netos aumenten este año, lo que ofrece una perspectiva positiva para la rentabilidad de la empresa.
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