British American Tobacco (BAT), en su último Informe de resultados, presentó una visión audaz para transformarse en un negocio predominantemente sin humo en 2035, con un 50% de los ingresos procedentes de productos no combustibles. La empresa tiene previsto absorber una pérdida de valor no monetaria de aproximadamente 25.000 millones de libras en 2023 debido a un cambio estratégico de ciertas marcas de combustibles estadounidenses. A pesar de ello, BAT es optimista sobre su futuro, esperando un crecimiento de los ingresos y de los beneficios ajustados de un dígito bajo en 2024, con una mejora progresiva hasta un crecimiento de los ingresos del 3% al 5% y de los beneficios ajustados de un dígito medio en 2026. La empresa también espera que la contribución de sus nuevas categorías alcance la rentabilidad a partir de 2024.
Aspectos clave
- BAT se encamina hacia un futuro sin humo con un objetivo estratégico del 50% de ingresos procedentes de productos no combustibles para 2035.
- En 2023 se realizará un importante cargo no monetario por deterioro del valor de 25.000 millones de libras para determinadas marcas de combustibles estadounidenses.
- Se prevé que los ingresos y el beneficio ajustado de las operaciones crezcan en un dígito bajo en 2024, con nuevas mejoras en 2026.
- Se prevé que las nuevas categorías alcancen el punto de equilibrio en 2023 y sean rentables al año siguiente.
- La empresa informó de una recuperación de la cuota de volumen en su negocio de EE.UU. y de unos buenos resultados en las regiones de AME y APMEA.
Perspectivas de la compañía
- BAT está invirtiendo en su negocio estadounidense y en productos calentados globales, con el objetivo de mejorar sus capacidades estratégicas de entrega e innovación.
- La compañía está comprometida con su objetivo de ingresos de 5.000 millones de libras en Productos de Nueva Generación (NGP) para 2025.
- BAT tiene previsto alcanzar un ratio de apalancamiento de 2,7 veces a finales de 2023 y espera lograr una conversión del flujo de caja operativo cercana al 100%.
Aspectos destacados bajistas
- Los resultados de glo en la categoría de productos de calefacción han estado por debajo de las expectativas debido a la ralentización del crecimiento del sector y al aumento de la competencia.
- El negocio de Combustibles de EE.UU. tuvo que retirar de la lista el 45% de su cartera en respuesta a la prohibición de los aromas en California.
- BAT se muestra cautelosa ante la falta de una aplicación significativa de la normativa por parte de la FDA y asume que el entorno macroeconómico en EE.UU. no experimentará una mejora sustancial.
Aspectos positivos
- BAT ha registrado una mejora de 10 puntos básicos en lo que va de año en cuota de volumen, con un aumento de 50 puntos básicos de enero a octubre.
- La empresa confía en la aprobación de sus aromas de tabaco a través del proceso PMTA y tiene previsto presentar una PMTA para un dispositivo Bluetooth.
- Se espera que las inversiones en propiedad intelectual e innovaciones se traduzcan en el lanzamiento de nuevos y atractivos productos.
Echa de menos
- La depreciación de 25.000 millones refleja la menor valoración de las marcas estadounidenses de combustibles debido a los cambios del mercado.
- Se espera que la gravedad en EE.UU. descienda entre un dígito medio y un dígito alto en 2024.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- El Director Financiero Marroco habló de la estrategia de la empresa para ser más firme en su transformación de aquí a 2035.
- La empresa está considerando la venta de activos no estratégicos, incluidos activos hoteleros.
- Marroco confirmó que el rango medio de apalancamiento de la empresa se define ahora en 2,5x.
- La empresa tiene previsto reanudar el programa de recompra de acciones una vez alcanzado el rango de apalancamiento.
En resumen, British American Tobacco (ticker: BATS.L) navega por un complejo panorama de mercado con una estrategia clara para pivotar hacia un futuro sin tabaco. La salud financiera de la empresa sigue siendo una prioridad absoluta, con énfasis en el mantenimiento de un balance sólido y la aportación de valor a los accionistas mediante inversiones estratégicas y la gestión de costes. El Informe de resultados subraya la resistencia y la capacidad de adaptación de BAT, que se prepara para afrontar los retos y las oportunidades del futuro.
Perspectivas de InvestingPro
British American Tobacco (BAT) está trazando un curso a través de un panorama cambiante de la industria del tabaco, haciendo hincapié en un cambio hacia los no combustibles y una fuerte estrategia financiera. A la luz de esto, los últimos datos y perspectivas de InvestingPro sugieren una imagen matizada de la salud financiera de la compañía y su posición en el mercado.
Los datos de InvestingPro indican que BAT tiene una capitalización bursátil de 64.170 millones de dólares y cotiza a un atractivo PER de 5,86, que se ajusta a 5,51 para los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2023. Este bajo múltiplo de beneficios puede resultar atractivo para los inversores orientados al valor. Además, los ingresos de la compañía han crecido un 7,01% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2023, lo que indica un sólido rendimiento financiero a pesar de los vientos en contra de la industria.
InvestingPro consejos destacan varios puntos fuertes de BAT, incluyendo una puntuación perfecta Piotroski de 9, lo que sugiere un estado financiero saludable. Además, la alta calidad de los beneficios de la empresa es evidente, con un flujo de caja libre superior a los ingresos netos, y un importante dividendo a los accionistas que se ha mantenido durante 26 años consecutivos. Estos factores son especialmente relevantes en un momento en que BAT trata de equilibrar su transformación con la estabilidad financiera.
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En resumen, las métricas financieras y los consejos de los expertos de InvestingPro subrayan el compromiso de BAT de ofrecer valor a los accionistas mientras navega por su pivote estratégico. Los bajos múltiplos de valoración de la compañía, su sólido historial de dividendos y sus impresionantes márgenes de beneficio dibujan un panorama de un negocio que, si bien se enfrenta a retos sectoriales, está apuntalado por una sólida base financiera.
Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.