DNB ASA (DNB.OL), el mayor grupo noruego de servicios financieros, informó de un sólido primer trimestre para 2024 durante su última convocatoria de resultados. La empresa presentó una rentabilidad sobre fondos propios del 15,6% y unos sólidos resultados en varios segmentos de clientes. A pesar de un ligero descenso de los ingresos netos por intereses, DNB destacó una sólida calidad crediticia con bajas provisiones por deterioro y una fuerte posición de capital, registrando unos beneficios por acción de 6,48 coronas noruegas. Se espera que la economía noruega experimente un crecimiento constante, con un repunte del consumo de los hogares en la segunda mitad de 2024 y un aterrizaje suave previsto para la economía en general.
Aspectos clave
- La rentabilidad de los fondos propios de DNB en el primer trimestre de 2024 se situó en el 15,6%, con un beneficio por acción de 6,48 coronas noruegas.
- Se espera que la economía noruega crezca, con unas previsiones del PIB del 0,8% para 2024 y del 1,5% para 2025.
- El crecimiento de los préstamos fue modesto, del 0,7%, impulsado principalmente por la banca corporativa, mientras que los préstamos a clientes particulares experimentaron un descenso.
- Los depósitos crecieron con fuerza, un 3,9%, principalmente en la banca de empresas.
- Los ingresos netos por intereses disminuyeron un 2,9% y las comisiones y honorarios netos aumentaron un 2,6%.
- La empresa informó de una sólida calidad crediticia y una fuerte posición de capital.
- DNB tiene previsto mantener su política de dividendos y optimizar el capital mediante recompras de acciones.
Perspectivas de la empresa
- Se espera que el crecimiento del PIB en Noruega sea positivo en 2024 y 2025.
- Es probable que las inversiones empresariales repunten en 2026 y 2027, impulsadas por la transición energética.
- Se prevé que el consumo de los hogares repunte en la segunda mitad de 2024, apoyado por un crecimiento positivo de los salarios reales.
- El desempleo es bajo, pero se espera que aumente hasta el 2,4% en 2026.
- La inflación está disminuyendo, pero se mantiene por encima del objetivo del 2% fijado por el banco central.
Hechos destacados bajistas
- Los ingresos netos por intereses sufrieron un descenso del 2,9% debido al menor crecimiento del crédito y al menor número de días de intereses.
- El impacto de los recortes de tipos previstos por el Banco Central sobre los ingresos netos por intereses es incierto.
Aspectos positivos
- La empresa cuenta con una sólida posición de capital y tiene previsto continuar con la recompra de acciones.
- La calidad del crédito sigue siendo sólida, con bajas provisiones por deterioro.
- La empresa se está centrando en reforzar las competencias internas y las inversiones en TI para mejorar la eficiencia.
Fallos
- DNB experimentó un descenso en el crecimiento de los préstamos personales a clientes.
- El banco no puede ofrecer orientaciones sobre la sensibilidad futura del margen de intereses debido a las condiciones del mercado y a la incertidumbre sobre el comportamiento de los clientes.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- Ida Lerner declaró que un recuento de acciones del 3,5% no afectará significativamente a la empresa.
- La integración de Sbanken contribuyó a una menor demanda de crédito en el trimestre.
- DNB está reduciendo los activos ponderados por riesgo mediante una migración positiva y cambios técnicos.
- El banco tiene previsto aumentar los dividendos y optimizar el capital con recompras de acciones.
- DNB prevé efectos marginales de la normativa Basilea IV en las operaciones del banco.
- Sverre Krog observó un pequeño aumento de los préstamos de fase 2 de clientes personales, considerado una fluctuación menor.
Los resultados del DNB en el primer trimestre de 2024 demostraron su resistencia en un entorno económico fluctuante. Aunque se enfrenta a retos como un menor margen de intereses y la incertidumbre sobre futuras bajadas de tipos, el banco mantiene su compromiso de aportar valor a los accionistas mediante una sólida gestión del capital e inversiones estratégicas en tecnología. Las perspectivas de la economía noruega ofrecen un telón de fondo favorable para el crecimiento y la estabilidad continuos de DNB.
Perspectivas de InvestingPro
DNB ASA (DNBBY) sigue siendo un actor importante en el sector bancario, con una capitalización bursátil de 28.330 millones de dólares y una fuerte presencia en el sector financiero noruego. El compromiso de la empresa con la rentabilidad para el accionista es evidente, ya que ha aumentado su dividendo durante cuatro años consecutivos, lo que se ajusta a su plan de mantener una sólida política de dividendos. Además, la rentabilidad por dividendo a partir de los últimos datos se sitúa en un atractivo 6,64%.
Los inversores también pueden tomar nota de la relación precio/beneficios (PER) de la empresa, que se sitúa en 8,39, lo que indica que las acciones de la empresa podrían estar razonablemente valoradas en comparación con sus homólogas del sector. Esto se ve respaldado por una relación precio/beneficio ajustada de 8,17 para los últimos doce meses a partir del primer trimestre de 2024. El ratio PEG durante el mismo periodo es de 0,46, lo que sugiere que el precio de las acciones de la empresa puede estar infravalorado en relación con su potencial de crecimiento de los beneficios.
Según InvestingPro consejos, dos analistas han revisado recientemente al alza sus estimaciones de beneficios para DNB ASA, lo que refleja un sentimiento positivo con respecto a la evolución futura de la empresa. Este optimismo también está respaldado por las predicciones de los analistas de que la empresa será rentable este año, una continuación de su rentabilidad en los últimos doce meses.
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