British American Tobacco (BAT) ha demostrado un sólido rendimiento financiero en su presentación de resultados preliminares de 2023, en la que el consejero delegado, Tadeu Marroco, detalló los logros de la empresa y sus estrategias futuras. BAT registró un crecimiento orgánico de los ingresos del 3,1% y un aumento similar de los beneficios de explotación.
El beneficio diluido por acción (BPA) de la compañía aumentó un 4%, impulsado por un aumento de casi el 18% de los ingresos procedentes de nuevas categorías sobre una base orgánica. BAT ha ampliado con éxito su base de consumidores en estas categorías, añadiendo más de 3 millones de consumidores hasta alcanzar un total de 23,9 millones. La empresa también está en vías de generar aproximadamente 40.000 millones de libras de flujo de caja libre antes de dividendos en los próximos cinco años y está estudiando opciones para devolver el exceso de efectivo a los accionistas, incluida una posible recompra de acciones.
Datos clave
- Tanto los ingresos orgánicos como los beneficios de explotación aumentaron un 3,1%.
- El BPA diluido creció un 4%, con un aumento orgánico de los ingresos por nuevas categorías de casi el 18%.
- Se añadieron más de 3 millones de nuevos consumidores en las nuevas categorías, hasta un total de 23,9 millones.
- La empresa prevé unos 40.000 millones de libras de flujo de caja libre antes de dividendos en los próximos cinco años.
- BAT tiene previsto evaluar opciones para devolver el exceso de efectivo a los accionistas.
Perspectivas de la empresa
- BAT prevé un crecimiento orgánico de los ingresos y los beneficios de un solo dígito en 2024, con un efecto negativo de la conversión de divisas del 3%.
- Para 2026, el objetivo es lograr un crecimiento orgánico de los ingresos de entre el 3% y el 5% y un crecimiento de los beneficios de un dígito intermedio.
- La empresa aspira a que el 50% de los ingresos procedan de productos sin humo en 2035, y se espera que los ingresos por productos sin humo representen un tercio de los ingresos del grupo en 2030.
Hechos destacados bajistas
- El volumen de cigarrillos disminuyó un 5,3% orgánicamente.
- Los ingresos totales en EE.UU. disminuyeron más de un 4% debido a las presiones macroeconómicas y a los vapes ilícitos de un solo uso.
- Las marcas de combustibles en EE.UU. se enfrentaron a un cargo por deterioro no monetario, con el consiguiente aumento de la amortización anual no monetaria.
Aspectos positivos
- Fuerte crecimiento en nuevas categorías, con un aumento de los ingresos del 21%.
- El margen de explotación aumentó 60 puntos básicos.
- Se espera que crezca el mercado de la nicotina, y que los ingresos de las nuevas categorías compensen el descenso de los combustibles.
Fallos
- Descenso de los ingresos y del volumen de cigarrillos en el mercado estadounidense.
- Desafíos derivados de las presiones macroeconómicas y los cambios en las pautas de consumo.
- Cargo por deterioro no monetario de 27.300 millones de libras por marcas adquiridas en EE.UU.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- BAT colabora con las autoridades para hacer cumplir la normativa contra los productos de vapor ilícitos en EE.UU.
- La empresa está evaluando nuevos canales y aumentando los representantes comerciales para apoyar sus marcas.
- BAT no tiene intención estratégica de ser accionista minoritario en el negocio hotelero de ITC en la India.
Frente a un mercado difícil, BAT ha seguido centrándose en el crecimiento y la innovación, en particular en las nuevas categorías de productos sin humo. La estrategia de la empresa se centra en un crecimiento de calidad, un futuro sostenible y un modelo de negocio dinámico. Con la incorporación de nuevos directivos ejecutivos y no ejecutivos, BAT está preparada para sortear las presiones del sector y seguir aportando valor a sus accionistas. El ticker de la empresa es BAT.
Perspectivas de InvestingPro
British American Tobacco (BAT) ha demostrado una notable disciplina financiera y valor para sus accionistas, como se destaca en los datos y consejos recientes de InvestingPro. Con una capitalización bursátil de aproximadamente 69.910 millones de dólares y unos sólidos márgenes de beneficio bruto del 82,66% en los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2023, la salud financiera de la compañía parece sólida. Esto se ve reforzado por una convincente relación precio/beneficios (PER), que se sitúa en un bajo 6,0 cuando se ajusta a los últimos doce meses a partir del segundo trimestre de 2023, lo que indica que las acciones pueden estar infravaloradas en relación con sus beneficios.
Los consejos de InvestingPro para BAT sugieren que la empresa es un faro de estabilidad financiera y valor para el accionista. BAT no sólo ha mantenido sus pagos de dividendos durante 26 años consecutivos, sino que también ha aumentado su dividendo durante 5 años consecutivos, mostrando un compromiso de devolver valor a sus accionistas. La importante rentabilidad por dividendo de la empresa, del 9,24% según los últimos datos, combinada con un crecimiento del dividendo del 7,61% en los últimos doce meses hasta el segundo trimestre de 2023, la convierten en una opción atractiva para los inversores que buscan ingresos.
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