Marriott Vacations Worldwide (NYSE: VAC) registró un crecimiento constante y novedades estratégicas en su llamada de resultados del primer trimestre de 2024. La empresa registró un aumento del 3% en las ventas de contratos (excluyendo Maui) y un incremento del 9% en los viajes para primeros compradores. La apertura de un nuevo Marriott Vacation Club Resort en Waikiki, que ha cosechado fuertes reservas, y la firma de un acuerdo para desarrollar un nuevo complejo de 60 unidades en Tailandia fueron hechos destacados.
Marriott Vacations espera que el EBITDA ajustado de todo el año se mantenga estable entre 760 y 800 millones de dólares y prevé utilizar su flujo de caja libre para amortizar deuda y recompensar a los accionistas con dividendos y recompras.
Datos clave
- Las ventas por contrato crecieron un 3% (excluyendo Maui), con un aumento del 9% en los viajes para primeros compradores.
- Se ha inaugurado un nuevo Marriott Vacation Club Resort en Waikiki y se ha firmado un acuerdo para un nuevo complejo en Tailandia.
- La actividad de Hyatt progresa y está previsto el lanzamiento de un producto Hyatt consolidado.
- Los resultados de Interval International cumplieron las expectativas, con unos socios activos estables y un aumento de los ingresos.
- La empresa se propone consolidar los sistemas heredados y mejorar el análisis de datos para marketing.
- Al final del trimestre se registraron 270.000 paquetes, y se espera una recuperación de los niveles de viajes a EE.UU. previos a la pandemia.
- La previsión de EBITDA ajustado para todo el año se mantiene entre 760 y 800 millones de dólares, con un crecimiento de las ventas por contrato previsto entre el 6% y el 9%.
Perspectivas de la empresa
- Crecimiento constante de las ventas por contrato y de los viajes para nuevos compradores.
- Apertura de nuevos complejos en Waikiki y Tailandia para aumentar el inventario.
- Concentración en la amortización de la deuda y la devolución de efectivo a los accionistas.
- Expectativas de recuperación de los viajes internacionales a los niveles anteriores a la pandemia.
Hechos destacados bajistas
- Los incendios forestales de Maui dificultaron la comparación interanual.
- Ligero descenso de los precios de los paquetes vacacionales.
- La morosidad de la cartera de préstamos debe seguir mejorando.
- Se prevén mayores reservas para insolvencias, con la posibilidad de que aumenten los impagos.
Aspectos positivos
- Fuertes reservas para el nuevo complejo turístico de Waikiki.
- Perspectivas positivas sobre las experiencias vacacionales de los consumidores.
- Aumento de los ingresos por alquiler por habitación disponible y de la ocupación.
- Optimismo sobre los alquileres futuros y los resultados de Interval International.
Fallos
- Intereses de la propiedad vacacional ligeramente a la baja en el 1er trimestre debido a la fuerte comparación con el año anterior.
- Ocupación en Maui por debajo de los niveles históricos debido a la reciente devastación.
Puntos destacados de las preguntas y respuestas
- El mayor gasto en inventario se atribuye a los menores costes del producto.
- Se espera que la propiedad de Waikiki mejore las tasas de alquiler y la ocupación en 2025.
- Los aumentos de las cuotas de mantenimiento se mantienen bajo control.
- Se dispone de personal de ventas para gestionar el actual flujo de visitas, con posibilidad de contratación a medida que aumente la demanda.
- Nuevos proyectos de clubes Westin en Charleston y Savannah previstos para 2026 y 2027.
En resumen, Marriott Vacations Worldwide sigue comprometida con su estrategia de crecimiento y la aportación de valor a sus accionistas. A pesar de algunos contratiempos, especialmente en Maui, las perspectivas generales de la empresa son positivas, con nuevos desarrollos y un enfoque en la mejora de las experiencias de los clientes. Las sólidas previsiones para todo el año reflejan la confianza en la dirección de la empresa y en su posición en el mercado.
Perspectivas de InvestingPro
Marriott Vacations Worldwide (NYSE: VAC) ha demostrado su compromiso con el valor para el accionista con la agresiva estrategia de recompra de acciones de la dirección. Esto se complementa con un historial consistente de pagos de dividendos, con la compañía aumentando su dividendo durante tres años consecutivos y manteniendo esos pagos durante 11 años consecutivos. Estas acciones subrayan la salud financiera de la empresa y su dedicación a devolver valor a sus accionistas.
Desde un punto de vista financiero, Marriott Vacations Worldwide cuenta con una capitalización bursátil de 3.490 millones de dólares, con un ratio Precio/Beneficios (PER) de 16,66, que se ajusta a un más atractivo 11,3 si se consideran los últimos doce meses a partir del cuarto trimestre de 2023. Esto sugiere una posible infravaloración de la capacidad de beneficios de la empresa. Por otra parte, el margen de beneficio bruto de la empresa se mantiene fuerte en el 57,42% para el mismo período, lo que indica operaciones eficientes y un sólido control de la gestión de costes.
Los inversores deben tener en cuenta los sólidos resultados de la empresa en los últimos tres meses, como refleja la rentabilidad total del 18,28% durante este periodo. Esto demuestra la buena acogida del mercado a las iniciativas estratégicas y el éxito operativo de Marriott Vacations Worldwide.
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