Ryder System Inc . (NYSE:R), líder en soluciones de transporte y gestión de la cadena de suministro, presentó sus resultados del cuarto trimestre, que revelan una mezcla de crecimiento y desafíos. Los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.400 millones de dólares, lo que supone un modesto aumento interanual del 2%. Sin embargo, el beneficio por acción (BPA) comparable de las operaciones continuadas descendió a 2,95 dólares, frente a los 3,89 dólares del año anterior, debido principalmente a unas condiciones de mercado más débiles que afectaron a las ventas de vehículos usados y a la demanda de alquiler.
A pesar de estos vientos en contra, Ryder consiguió mantener una sólida rentabilidad sobre recursos propios del 19%, alcanzando su objetivo. Se prevé que la adquisición de Cardinal Logistics impulse los ingresos de forma significativa, con expectativas de obtener mayores beneficios financieros en 2024 y 2025.
Aspectos clave
- Ryder System registró unos ingresos de explotación de 2.400 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 2%.
- El BPA comparable de las operaciones continuadas descendió a 2,95 dólares, frente a los 3,89 dólares del año anterior.
- La empresa logró una rentabilidad sobre recursos propios del 19%, coherente con su objetivo.
- El segmento de soluciones de gestión de flotas registró un descenso del 4% en los ingresos de explotación.
- Los segmentos Supply Chain Solutions y Dedicated registraron aumentos de los ingresos de explotación del 10% y el 1%, respectivamente.
- Se espera que la adquisición de Cardinal Logistics añada un crecimiento significativo de los ingresos en los próximos años.
- El flujo de caja libre fue negativo en 54 millones de dólares, debido al aumento de los gastos de capital y a los menores ingresos procedentes de las ventas de vehículos usados.
Perspectivas de la empresa
- Se espera que las condiciones del mercado de venta y alquiler de vehículos usados sigan siendo débiles en la primera mitad de 2024, pero que mejoren en la segunda mitad.
- Ryder prevé unos ingresos sólidos en 2024 a pesar del difícil mercado.
- La empresa se centra en integrar las adquisiciones y gestionar el gasto discrecional sin inversiones estratégicas adicionales en 2024.
- Se espera que continúe la actividad de recompra de acciones.
- El extremo superior de la previsión de BPA comparable de Ryder para 2024 es de 12,50 dólares.
Aspectos destacados bajistas
- Las ventas de vehículos usados y la demanda de alquiler han disminuido, lo que ha afectado a los beneficios.
- El flujo de caja libre pasó a ser negativo debido al aumento de los gastos de capital y a los menores ingresos por ventas de vehículos.
- La cartera de pedidos del segmento dedicado ha disminuido, con clientes que retrasan sus decisiones y acuerdos de menor tamaño.
Aspectos positivos
- La empresa espera un crecimiento rentable en los segmentos de FMS contractual y otros, así como en SCS y Dedicado.
- Se prevé que la mejora de las condiciones del transporte de mercancías impulse la demanda de alquiler y venta de vehículos usados.
- Se observan oportunidades de crecimiento en el segmento de la cadena de suministro a medida que se recuperan los volúmenes omnicanal.
- Se espera que la adquisición de Cardinal Logistics tenga un efecto positivo marginal en 2024 y más significativo en 2025.
Fallos
- El BPA comparable de las operaciones continuadas no alcanzó las cifras del año anterior.
- Los mercados de alquiler y venta de vehículos usados experimentaron un retroceso.
Aspectos destacados
- Ryder espera un repunte de las ventas de vehículos de alquiler y de ocasión en la segunda mitad del año.
- Los valores residuales de los tractores son bajos, pero se espera que se estabilicen y recuperen a finales de año.
- La debilidad del mercado ha provocado presiones competitivas en el alquiler, aunque la empresa ha cumplido sus objetivos de crecimiento.
- La empresa tiene previsto aumentar la flota dedicada en aproximadamente 13.000 unidades, principalmente para el segmento dedicado.
- Se prevé un crecimiento orgánico de alrededor del 4-5% en el negocio básico, excluida la adquisición de IFS.
- El capital circulante se vio afectado negativamente por el aumento de las cuentas a cobrar y la adquisición de IFS.
Ryder System Inc. sigue siendo optimista sobre su rendimiento y perspectivas de crecimiento para 2024, a pesar de los retos actuales en los mercados de alquiler y venta de vehículos usados. La compañía se está posicionando para capitalizar las mejoras esperadas del mercado en la segunda mitad del año y está comprometida con una estrategia que equilibra el crecimiento con el mantenimiento de sus objetivos de rentabilidad sobre recursos propios. El Día del Inversor de Ryder está programado para el 13 de junio en Nueva York, donde probablemente se discutirán proyecciones financieras más detalladas e iniciativas estratégicas.
Opiniones de InvestingPro
Ryder System Inc. (R) ha demostrado resistencia en un mercado fluctuante, y mientras los inversores miran hacia el futuro, varias métricas y perspectivas de InvestingPro podrían proporcionar una imagen más clara de la salud financiera y el potencial de la compañía.
Los datos de InvestingPro destacan un modesto crecimiento de los ingresos del 2,82% en los últimos doce meses hasta el tercer trimestre de 2023, con un beneficio bruto de 2.337 millones de dólares, lo que sugiere que la empresa mantiene la rentabilidad a pesar de los vientos en contra del mercado. El margen de ingresos de explotación se sitúa en el 7,53%, lo que constituye un indicador crítico de la eficiencia de la empresa a la hora de convertir los ingresos en beneficios reales. Los inversores también pueden fijarse en la actual rentabilidad por dividendo del 2,56%, especialmente teniendo en cuenta el historial de Ryder de aumento de dividendos, que se refleja en el crecimiento del dividendo del 14,52% durante el mismo periodo.
Un consejo de InvestingPro que destaca es el compromiso de la empresa con el valor para el accionista, demostrado por la agresiva estrategia de recompra de acciones por parte de la dirección. Esto podría indicar la confianza del equipo directivo en las perspectivas de futuro y la estabilidad financiera de la empresa. Además, el hecho de que Ryder haya mantenido el pago de dividendos durante 49 años consecutivos habla de una política financiera sólida y coherente, que puede resultar especialmente atractiva para los inversores centrados en los ingresos.
Quienes deseen profundizar en el análisis de Ryder System Inc. tienen a su disposición otros consejos de InvestingPro, que pueden utilizarse para tomar decisiones de inversión más matizadas. Por ejemplo, la plataforma señala que los analistas predicen que la empresa será rentable este año, una consideración importante dado el panorama económico actual.
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