El miércoles, JPMorgan realizó un movimiento alcista sobre AutoZone (NYSE:AZO), elevando el precio objetivo de las acciones del minorista de piezas de automóviles a 3.200 dólares desde el objetivo anterior de 3.000 dólares. La firma mantuvo su calificación de Sobreponderar sobre las acciones, lo que indica una perspectiva positiva sobre el rendimiento de la empresa.
El aumento del precio objetivo se produce después de que AutoZone informara de un modesto aumento del 0,3% en las ventas nacionales comparables, en línea con las previsiones de JPMorgan, pero por debajo de las expectativas del mercado, que esperaban un aumento del 1,2%. Los resultados reflejaron una comparación difícil debido al clima desfavorable de diciembre y al calendario festivo. El importante segmento de bricolaje de AutoZone, que representa el 70% de su negocio, se vio especialmente afectado, en contraste con competidores como O'Reilly Automotive, que tiene una mezcla de bricolaje inferior al 55%.
JPMorgan destacó que el margen bruto de AutoZone superó las estimaciones del consenso en 90 puntos básicos, impulsado principalmente por la mejora de los márgenes de las mercancías y el fuerte poder de fijación de precios del sector. La firma anticipa que el margen bruto se mantendrá sólido a lo largo del año, a pesar de las posibles dificultades derivadas de las prácticas contables LIFO hacia finales de año.
El optimismo también se debe a la expectativa de que los vientos en contra actuales, como el aplazamiento del mantenimiento, amainen y se materialice la demanda acumulada. Esto, combinado con el impulso de las diversas iniciativas de AutoZone, debería contribuir positivamente a los resultados futuros de la empresa.
El análisis de JPMorgan sugiere que AutoZone forma parte de una tendencia más amplia en la que los operadores del mercado secundario están alcanzando a los líderes del sector, que cotizan en sus medias históricas o por encima de ellas. Este ajuste del mercado se considera una búsqueda de activos a precios razonables en la actual coyuntura económica. Sobre la base de estos factores, JPMorgan ha elevado sus estimaciones para el ejercicio fiscal 2024-2025 de AutoZone, lo que ha llevado al aumento del precio objetivo de 3.200 dólares, que se basa en un múltiplo PER de 19 veces sobre las previsiones de la firma para el ejercicio fiscal 2025.
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