Los analistas de Macquarie declararon el miércoles que un rendimiento del 4,75% para el bono a 10 años del Tesoro estadounidense es claramente previsible.
Observaron que, dado que el máximo del 5% se alcanzó en octubre de 2023, cuando las previsiones de crecimiento del Producto Interior Bruto nominal de Estados Unidos parecían más débiles y la inflación disminuía, un rendimiento del 5% también podría ser alcanzable en las próximas semanas.
En otros mercados, Macquarie señaló que la consecuencia significativa del aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses ha sido sobre las divisas de las naciones desarrolladas, en particular las de los mercados emergentes.
"De hecho, el dólar estadounidense más fuerte en comparación con el euro, la libra esterlina, el yen japonés, el dólar canadiense y el yuan chino ha creado desafíos competitivos para las divisas latinoamericanas, todas las cuales tienen importantes industrias de exportación y son más dependientes de la demanda internacional que antes, sobre todo en Brasil y Chile", escribieron los analistas.
"Sin embargo, las divisas de los mercados emergentes han experimentado mayores fluctuaciones en relación con las de los mercados desarrollados, como suele ocurrir cuando se da una combinación de un dólar fuerte, elevados rendimientos de los bonos estadounidenses y una aversión generalizada al riesgo", explicaron. "La explicación tradicional de estas importantes fluctuaciones era que los mercados emergentes tienen una deuda sustancial, a menudo denominada en dólares estadounidenses, dependen del capital extranjero y reciben una cantidad considerable de este capital como 'dinero caliente' de inversores internacionales. Por lo tanto, cuando los rendimientos aumentan en los mercados desarrollados, el capital tiende a desplazarse de los mercados emergentes a los desarrollados."
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