El jueves, Gourmet Master Co Ltd (2723:TT) experimentó un cambio significativo en la calificación de sus acciones, ya que Morgan Stanley rebajó la calificación de la empresa de sobreponderar a infraponderar. El ajuste vino acompañado de una reducción sustancial del precio objetivo, que ahora se sitúa en 80 dólares neozelandeses, una fuerte caída desde los 200 dólares neozelandeses anteriores.
La rebaja se debió al bajo rendimiento de Gourmet Master en sus operaciones en China, que no pudo compensarse con el crecimiento en Estados Unidos. La firma expresó su preocupación por la capacidad de la empresa para pivotar hacia una narrativa de crecimiento impulsada por EE.UU., ya que se enfrenta a continuos desafíos económicos en el mercado chino.
Las ventas en EE.UU. de Gourmet Master han mostrado un crecimiento, aunque a un ritmo más lento en la segunda mitad de 2023, proporcionando cierto apoyo a los ingresos de la empresa. Sin embargo, el declive del mercado chino ha sido más pronunciado. No sólo es débil el consumo interno en China, sino que Gourmet Master también ha estado reduciendo su número de tiendas en el país. Se espera que este ajuste estratégico persista debido a las actuales condiciones económicas en China.
Morgan Stanley destacó que Gourmet Master no ha identificado una estrategia de crecimiento sostenible en China. Desde el tercer trimestre de 2018, cuando el número de tiendas de la compañía en China estaba en su punto máximo, se ha producido una reducción significativa de los ingresos procedentes de la región. Esta tendencia ha provocado la pérdida de un tercio de los ingresos chinos de Gourmet Master durante el periodo 2018-2023.
De cara al futuro, Morgan Stanley prevé una modesta tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) para las ventas del grupo Gourmet Master entre 2024 y 2026, estimando una CAGR global del 5%. Esto incluye un crecimiento previsto del 12% en el mercado estadounidense, que contrasta con un crecimiento esperado de apenas el 1% en China. Estas previsiones reflejan la postura prudente de los analistas sobre los resultados de la empresa a corto plazo.
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