El jueves, TD Cowen ajustó sus perspectivas financieras para Neste Oyj (NESTE:FH) (OTC: NTOIY), reduciendo el precio objetivo de las acciones a 33,00 euros desde los 36,00 euros anteriores, al tiempo que mantenía una calificación de "Market Perform" sobre el valor. La decisión se produce después de que la empresa actualizara sus previsiones de demanda de productos renovables para 2030, que anticipan un cambio de la actual sobreoferta a una suboferta a largo plazo.
A pesar de la perspectiva positiva a largo plazo, el analista señaló que la confianza de los inversores podría estar flaqueando debido a la preocupación sobre cuándo los márgenes de los productos renovables alcanzarán su punto más bajo.
Neste reiteró la mayor parte de sus previsiones operativas, esperando aumentos trimestrales secuenciales en las ventas de combustible de aviación sostenible a lo largo del año. La empresa también destacó su capacidad para procesar materias primas difíciles que sus competidores no pueden gestionar.
Sin embargo, la acción ha experimentado un descenso del 20% desde el día anterior a la publicación de los resultados del cuarto trimestre, lo que sugiere que los inversores podrían ser reacios a pasar por alto los retos a corto plazo en favor del enfoque de valoración tradicional a largo plazo.
El día del analista para Neste se consideró un acontecimiento positivo, que reforzaba las optimistas perspectivas a largo plazo de la empresa para el sector de las renovables. A pesar de reconocer las ventajas competitivas de Neste en materia prima y mezcla de productos, TD Cowen anticipa que las acciones pueden permanecer moderadas hasta que los inversores tengan la seguridad de un margen mínimo estable. Esto podría ocurrir a mediados de año, cuando las nuevas capacidades de la industria estén plenamente operativas.
La empresa ha ajustado su múltiplo de valoración a 9 veces el EBITDA de 2024, frente a las 13 veces históricas, lo que se traduce en un precio objetivo revisado de 18 dólares. Esta valoración se basa en una mezcla de la previsión de EBITDA de 2024 y el valor actual neto del EBITDA que se extiende hasta 2027. Está previsto que Neste celebre su llamada previa al periodo de silencio el 25 de marzo, con las expectativas de TD Cowen para el EBITDA del primer trimestre de 2024 en línea con el consenso.
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