En una semana con menos volatilidad, la cautela siguió siendo dueña de los mercados financieros, dado que los inversores esperan obtener algunos indicios sobre las intenciones de la Fed para establecer sus próximas estrategias, según las posibles decisiones de política monetaria que el banco central podría adoptar a lo largo del año. La institución espera que el crecimiento económico se mantenga firme en el 2018. Además, si nos detenemos a observar que el desarrollo del mercado laboral continúa sólido y que a las autoridades del ente emisor les empezó a preocupar el nivel de inflación, resulta fácil llegar a la conclusión de que los operadores del mercado quieren anticiparse a un endurecimiento en la política monetaria del banco central.
En este contexto, las actas de la Reserva Federal sugieren que una perspectiva más consistente del crecimiento económico aumentan las probabilidades de un aumento de tasas en el corto plazo, mientras el mercado especula con que la revisión ascendente en los tipos de interés se llevará a cabo en la próxima reunión de marzo. El temor de los miembros del FOMC es que de continuar por este sendero se produzca un desequilibrio en los mercados financieros ante el fortalecimiento de la economía americana y, ante este panorama, se pronuncian en favor de una política monetaria más agresiva.
Por lo pronto, los operadores seguirán con gran expectativa las declaraciones del nuevo presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, que tendrán lugar la semana entrante ante el Congreso de Estados Unidos.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se ubica en 2,87%, afectando a la baja el comportamiento de los mercados emergentes producto de una caída en el precio de los commodities frente a la suba del dólar. El índice Industrial Dow Jones finalizó la jornada del viernes en terreno positivo acumulando una ganancia de 0,36% en la semana, recuperándose sobre el nivel psicológico de 25.000 puntos tras dos sesiones a la baja, mientras el índice Nasdaq que agrupa a las principales empresas tecnológicas continuó marcando el ritmo alcista en la bolsa de Nueva York, y de esta manera, sigue siendo quien encabeza las estadísticas de rentabilidad entre los tres índices más famosos de Wall Street.
A partir de las últimas noticias que van llegando desde la principal economía del mundo, lo más prudente sería operar con cautela en los activos de mercados emergentes, ya que si bien se espera para este año un crecimiento en los índices bursátiles de las principales economías en desarrollo, el encarecimiento del costo del dinero podría inferir en la tendencia alcista de este tipo de inversiones. Muchos operadores optarán por invertir en activos de renta fija norteamericanos que representan un riesgo menor que la exposición en activos de renta variable, aunque en cierto período podría verse disminuida la rentabilidad esperada de los instrumentos que componen sus portafolios de inversión.
En el Viejo Continente, si bien la semana no terminó tan alcista como en Wall Street, varios inversores se muestran optimistas de cara a las operaciones del lunes, tal vez pensando que los parques europeos deberían contagiarse del cierre alcista que tuvieron el viernes los mercados de referencia en EEUU, al mismo tiempo que se preparan para operar en medio de una excesiva volatilidad luego de las fuertes caídas que registraron algunos valores de peso en la bolsa de Madrid antes del cierre de semana. Inditex (MC:ITX), el gigante textil español, se desplomó el viernes 7,06% hasta un mínimo de tres años, situación que se trató de justificar entre los analistas a partir de flojas previsiones para los resultados del cuarto trimestre de 2017.
Sin embargo, el índice de volatilidad VIX mantuvo la tendencia bajista durante la semana y descendió hasta los 16,49 puntos, circunstancia que refleja que el sentimiento de miedo continúa hacia abajo en el plano internacional, mientras se divulgaron acusaciones que apuntan a que el indicador habría sido manipulado durante el derrumbe que sufrieron los mercados días atrás.
En Latinoamérica, el índice Bovespa de Brasil avanzó 2,63% hasta la cota de 87.293,24 puntos, cerrando así una semana muy positiva de la mano de datos que muestran un crecimiento económico que despierta optimismo entre los operadores bursátiles. La renta variable carioca casi ni se inmutó ante la noticia de que la calificadora de riesgo Fitch rebajó la nota de la deuda de Brasil debido al fracaso en la reforma previsional.
Las acciones de Petrobras (NYSE:PBR) Brasil subieron el viernes 1,83% y se negociaban en 21,12 reales, el nivel más alto de la petrolera en casi tres años y medios, luego de que los precios del petróleo se apreciaron en la semana 2,67% tras conocerse que las reservas de Estados Unidos bajaron y se produjo un fuerte aumento en las exportaciones ante el incremento de la demanda.
Finalmente, en el mercado argentino, el índice Merval acumuló en cinco días una leve suba de 0,20% sostenido por el alza en las acciones de Cresud (BA:CRE) y Holcim Argentina (BA:JMI), cuyas cotizaciones se revalorizaron en el trayecto de la semana 9,55% y 8,47%. En el primer caso, la demanda de las acciones de la firma agropecuaria estuvo apuntada por una recompra de títulos propios por parte de la misma empresa, mientras que el alza de la cementera encontró resistencia durante la jornada del viernes cuando la mayoría de los papeles que integran el panel líder cayeron presionados por un aumento de la aversión al riesgo.
En el corto plazo, los inversores deberán mantenerse expectantes a los indicadores macro de la economía estadounidense, con el objetivo de anticiparse a las futuras decisiones monetarias que podrían llevar adelante los miembros de la Reserva Federal en el próximo encuentro.