Por Joe Cash
PEKÍN, 31 oct (Reuters) - La actividad manufacturera de China se contrajo inesperadamente en octubre, lo que subraya la ingente tarea a la que se enfrentan los responsables de política monetaria en su intento de revitalizar el crecimiento económico de cara a finales de año y 2024, en medio de múltiples retos tanto nacionales como internacionales.
Los últimos indicadores apuntan a señales alentadoras de estabilización en la segunda mayor economía del mundo, respaldados por un aluvión de medidas políticas de apoyo, aunque la prolongada crisis inmobiliaria y la débil demanda mundial siguen siendo importantes vientos en contra.
El índice oficial de gestores de compras (PMI) cayó de 50,2 a 49,5 en octubre, situándose por debajo del nivel de 50 puntos que separa la contracción de la expansión, según mostraron el martes los datos de la Oficina Nacional de Estadísticas. No alcanzó la previsión de 50,2 y fue peor que la predicción más pesimista de 49,9 de Standard Chartered (LON:STAN) en una encuesta de Reuters.
El PMI no manufacturero también cayó a 50,6 desde los 51,7 de septiembre, lo que indica una ralentización de la actividad en el amplio sector de los servicios y la construcción.
"Los débiles datos del PMI pueden reflejar parte de la debilidad de la demanda relacionada con la caída de la vivienda y la ralentización del gasto en infraestructuras", declaró Xu Tianchen, economista jefe de Economist Intelligence Unit.
"Aunque hay indicios de que las exportaciones están tocando fondo, es probable que no se produzca una fuerte recuperación de la demanda externa", añadió.
Tanto los nuevos pedidos de exportación como los de importación se redujeron por octavo mes consecutivo, lo que sugiere que los fabricantes tienen problemas para encontrar compradores en el extranjero y encargando menos componentes utilizados en productos acabados para su reexportación.
Los compradores extranjeros regresaron con fuerza para la ronda de otoño de la Feria de Cantón en Guangzhou, la mayor feria comercial del mundo, pero los vendedores chinos dijeron que los pedidos siguen siendo bajos a medida que se acerca la Navidad, y pocos esperan que la demanda mundial se recupere pronto.
"Dado que el PMI es un indicador intermensual, la cifra a la baja de octubre no refleja mucho un cambio en la demanda, sino un ajuste en la oferta", afirmó Dan Wang, economista jefe de Hang Seng Bank China.
"La producción en septiembre fue visiblemente mejor que en meses anteriores debido a la mejora de la demanda interna, que presionó a la baja los precios industriales. En octubre, observamos un mayor esfuerzo en el sector industrial por recortar la oferta para hacer frente a la contracción de los beneficios".
La contracción de los beneficios empresariales se vio acentuada por la fuerte bajada de los precios de fábrica este mes, según un subíndice de la encuesta PMI.
Los precios de la mayoría de los metales no ferrosos caían tras la publicación de los datos. China representa más de la mitad del consumo mundial de la mayoría de los metales básicos, muy utilizados en el sector manufacturero.
En el mercado de divisas, el yuan caía tras la encuesta PMI.
SE NECESITA MÁS APOYO
Desde junio, los dirigentes monetarios han presentado una serie de medidas tras la rápida pérdida de impulso económico que siguió a un breve repunte posterior a la crisis, entre las que se incluyen modestos recortes de los tipos de interés, mayores inyecciones de liquidez y un estímulo fiscal más agresivo.
Pero los analistas afirman que puede ser necesario un mayor apoyo político para garantizar que la economía alcance el objetivo anual del producto interior bruto (PIB) de Pekín, en torno al 5%.
Algunos asesores del Gobierno recomiendan que China eleve su objetivo de déficit presupuestario para 2024 por encima del 3% del PIB fijado para este año, lo que permitiría a Pekín emitir más bonos para reactivar la economía.
HSBC dijo el lunes que creía que lo peor podría haber pasado para el tambaleante mercado inmobiliario comercial de China, ya que un nuevo cargo de 500 millones de dólares del sector arrastró los beneficios del banco en el tercer trimestre por debajo de las previsiones.
Sin embargo, el sector inmobiliario en general, que representa casi una cuarta parte de la producción económica del país, ha mostrado pocos signos de recuperación desde que se sumió en la crisis de la deuda hace dos años.
Los datos publicados este mes muestran que los precios de la vivienda nueva en China cayeron por tercer mes consecutivo en septiembre, un periodo tradicionalmente de máxima compra de viviendas, mientras que las ventas y la inversión inmobiliaria registraron descensos de dos dígitos. El alto desempleo juvenil, los elevados niveles de deuda y la debilidad del yuan también están complicando los esfuerzos de Pekín por reactivar la actividad.
El máximo órgano parlamentario chino aprobó la semana pasada una emisión de bonos soberanos por valor de 1 billón de yuanes (137.000 millones de dólares) en el cuarto trimestre, además de un proyecto de ley que permite a los gobiernos locales adelantar parte de sus cuotas de bonos de 2024 para apoyar la inversión y el crecimiento económico.
Y a principios de este mes, el banco central inyectó el mayor apoyo en efectivo desde finales de 2020 a través de préstamos de política monetaria a corto plazo para permitir a los bancos ampliar el crédito, así como mantener bajos los tipos de interés.
"Los 1 billones de yuanes adicionales ayudarán en noviembre y diciembre", afirmó Xu, de Economist Intelligence Unit.
(Información de Joe Cash; editado por Sam Holmes y Shri Navaratnam; editado en español por Javi West Larrañaga)