Semana bastante positiva en las Bolsas con el Ibex subiendo un +4,92%, el Ftse +1,12%, el Dax +4,03%, el Nikkei +0,80%, elEurostoxx+3,92%, el Cac +3,94%, el Mib +4,46%, el S&P500 +3,95%, el Dow Jones +5,72%, el Nasdaq +2,24%.
Los mejores valores del Ibex en la semana fueron Cellnex (BME:CLNX) +13,68%, Endesa (BME:ELE) +12,26%, Acciona (BME:ANA) +11,43%, Aena (BME:AENA) +10,09%, Colonial (BME:COL) 9,19%. Los peores fueron Caixabank (BME:CABK) -5,97%, ArcelorMittal (BME:MTS) -3,93%, Bankinter (BME:BKT) -2,01%, Sabadell (BME:SABE) -1,06%,.
El ranking de las principales Bolsas en lo que llevamos de 2022 va de la siguiente manera:
- Ftse británico -4,56%
- Nikkei japonés -5,86%
- Ibex español -9,15%
- Dow Jones -9,57%
- Cac francés -12,30%
- Eurostoxx -15,95%
- Dax alemán -16,63%
- Mib italiano -17,62%
- S&P500 -18,15%
- CSI chino -28,32%
- Nasdaq -29,04%
Sentimiento de los inversores (AAII)
El sentimiento alcista (expectativas de que los precios de las acciones subirán en los próximos seis meses), aumentó 4 puntos porcentuales hasta el 26,6% pero sigue por debajo de su media histórica del 38%.
El sentimiento bajista (expectativas de que los precios de las acciones caerán en los próximos seis meses) cayó 10,6 puntos porcentuales hasta el 45,7% y sigue por encima de su media histórica del 30,5%.
Entramos en el mejor periodo de días del año para la Bolsa
El último día de negociación de la semana, de los 11 principales sectores del S&P500, todos menos los valores de consumo discrecional (lastrados por las acciones de Amazon (NASDAQ:AMZN)) terminaron la sesión en verde.
La temporada de presentación de resultados trimestrales nos arroja un dato: 263 de las compañías del S&P500 los han presentado ya y el 73% de ellas han batido las previsiones del mercado.
El viernes fue 28 de octubre y es una fecha que gusta a los inversores, ya que por ejemplo en el caso del S&P500 desde el año 1950 al 2021 es uno de los mejores días del año con una subida media del +0,47%.
Este ejercicio ha vuelto a demostrarlo, con el S&P500 subiendo con bastante fuerza.
Sólo hay dos días más s fuertes en el año históricamente hablando, que son el 24 de noviembre con +0,48% y el 26 de diciembre con un +0,50%.
Lo interesante es que, si seguimos con el S&P500 desde 1950 al 2021, podemos decir que los próximos 9 días (empezando por el 28 de octubre) son el mejor periodo de días en todo el año:
- Día 28 +0,47%
- Día 29
- Día 30 +0,21%
- Día 31 +0,10%
- Día 1 +0,17%
- Día 2 +0,32%
- Día 3 +0,41%
- Día 4 +0,19%
- Día 5 +0,18%
En el caso del Dow Jones, este mes de octubre de 2022 acumula una subida del +12,44% y lo convierte en uno de los mejores meses de toda su historia, un ranking encabezado por agosto de 1932 (+32,76%), abril de 1933 (+31,95%), julio de 1932 (+25,79%), junio de 1938 (+24,26%) y mayo de 1933 (+20,53%).
Aparte de lo positivo de que este mes esté siendo tan favorable para el Dow Jones, es también el hecho de que históricamente tras un mes con subidas superiores al +10% (como es el caso actual), posteriormente su comportamiento también es favorable.
De hecho, tres meses después sube de media un +5,6%, seis meses después un +10,7% y doce meses después un +15,9%.
Por supuesto, rentabilidades pasadas no aseguran rentabilidades futuras, y la historia no siempre se repite, pero muchas veces rima.
El sector tecnológico en el punto de mira
Se ha podido ver cómo a medida que iban publicándose los resultados trimestrales de las compañías tecnológicas, los inversores incrementaban sus posiciones bajistas.
Y es que las compañías del sector comentaban que las ventas de ordenadores, la publicidad digital y el comercio electrónico se estaban ralentizando en medio de la subida de los tipos de interés y la inflación.
Buena prueba de ello son los decepcionantes resultados de compañías como Alphabet (NASDAQ:GOOGL) y Meta (NASDAQ:META), las débiles previsiones de otras muchas y las cautelas de Apple (NASDAQ:AAPL).
Así las cosas, las acciones de Microsoft (NASDAQ:MSFT), Amazon y Alphabet caen más de un -30% en lo que va de 2022, mientras que un índice con Meta, Amazon, Netflix (NASDAQ:NFLX) y Alphabet ha sucumbido a la peor semana de su historia en relación con el S&P500. Apple de momento logra evitar un desplome de esa magnitud pero se deja en torno a un -12%.
Y la cosa no se presenta halagüeña, ya que el dato del PIB de Estados Unidos salió mejor de lo esperado ya que subió un +2,6% frente al +2,4% previsto. Esto no es positivo ya que no frenará a la Reserva Federal en su endurecimiento de la política monetaria y seguirá subiendo con fuerza los tipos de interés, hecho que al sector que más perjudica es al tecnológico.
De hecho, el mercado espera que en su reunión de noviembre (dentro de muy pocos días), vuelva a subir los tipos de interés en 75 puntos básicos en lo que sería su cuarto movimiento consecutivo de este calibre y que en la reunión del mes de diciembre suba 50 puntos básicos y en las siguientes dos reuniones 25 puntos básicos en cada una de ellas.
Evidentemente este endurecimiento supone un enorme riesgo de recesión económica, pero la Fed ya dejó claro hace tiempo y además públicamente que si tenía que elegir entre dos males prefería optar por bajar la inflación aunque ello implicase entrar en recesión (no en recesión oficial que ya lo hizo, sino en recesión real con los criterios y requisitos que exige el NBER).
Y no menos importante, otro riesgo de la Fed es que se pase de frenada, ya que la inflación suele reaccionar muy lentamente a las subidas de tasas de interés.
El problema de los mercados de China
El índice CSI 300 de China se hundió un -2,5% el viernes, sufriendo en la semana pérdidas superiores al -5%, el peor resultado en 15 meses.
El índice tecnológico perdió un -5,6% el viernes.
El índice Hang Seng China Enterprises se desplomó un -4,1% en Hong Kong el viernes y las pérdidas de la semana superaron el -8,9%, cayendo al nivel más bajo desde la crisis financiera mundial de 2008 y se encamina a un cuarto mes de descensos.
Las acciones de los 10 mayores ETFs de China han caído con fuerza. Los ETF (como el iShares MSCI China, el KraneShares CSI China Internet y el iShares China Large Cap) han caído una media del -43%. Esto supone más del doble de la caída del 18,15% del S&P 500 durante el mismo periodo.
Y es que tras el Congreso del Partido Comunista se evaporan las esperanzas de aplicar políticas más favorables al mercado.
En el S&P500 hay 12 compañías, como Monolithic Power, Texas Instruments (NASDAQ:TXN) y Estee Lauder que obtienen el 20% o más de sus ingresos de China. No son muchas.